上周全市场都在关注台积电法说会，财报表现跟未来展望都很乐观
把指数推上了高点，也差点快要创新高了!
好奇大家接下来是会想要
1.逢高出场?
还是
2.等回档持续加码部位?
先说小弟希望最好回档多一点，才好上车XDD
想听听大家的想法,也跟大家分享从基本面的角度来看台股跟台币后续的走势
以下节录财经M平方的报告内容,有兴趣的可以去网站看更多图表
台积电为全球晶圆代工龙头，更是台股最大权值股(占比22%)，可从台积电看出电子产业
景气荣枯以及最关心的电子出口状况，以推估台股趋势。
先从解读台积法说开始
2019Q4展望乐观，2020上半年值得期待
台积电展望2019Q4，在USD/TWD=30.6的假设下，财测营收102~103亿美元、毛利率48~50%
、营业净利率37~39%，乐观符合市场预期。
(1)
资本支出上调至140~150亿(原：超过110亿美元)，明年预期维持此支出高峰，其中增加的
15亿用于7nm、25亿用于5nm，主因5G需求加速较预期强劲，并上修明年5G手机渗透率预估
由原先的个位数百分比上调至15%。
(2)
全年财测预期不动，保持年增0%~5%、2019年整体晶圆代工产值下修至年增-1%~-3%(原：
-1%)，台积电则优于产业平均。
根据M平方损益表预估，2020H1将受惠基期大幅降低(今年上半年单季营收仅70多亿美元)
，令2020H1营收年增呈双位数成长，同时可推估我们最关注的台湾电子出口到时年增率数
字值得期待。
https://imgur.com/0LWTNn7
MM研究员：
台积电近期利多消息不断，如日前公布7nm+将于今年第二季开始量产，且良率与7nm相当
接近，台积电维持技术领先地位，本次台积电Q3财报符合预期以及对于Q4展望乐观，更大
幅上调资本支出，可从9月半导体设备进口大增65.2(前-6.05%)，看出企业确实大幅扩充
产能，面对Q4及明年的电子需求强劲，借此推估台湾Q4电子出口持续转佳，令经济维持稳
健成长，台Q4GDP坐稳2%以上成长。
台股看法：(这里是重点!)
随着中美贸易战放缓，MM台股基本面指数持正，“心理面+基本面”推升台股突破11000水
位。M平方认为台股长线维持多头趋势至2020Ｈ1，原因如下：
(1)
9月订单领先指标“未完成订单-客户库存”回正，显示企业订单信心回温、持续回补库存
(2)
电子与资通出口分别年增为2.5%(前7.5%)、18.5%(前31.4%)，维持稳健成长，其中电子出
口金额更突破旺季水位100亿；
(3)
依照上述所提到的台积电预估损益表，2020Ｈ1台积电营收基期低，能预期到时营收年增
将达到双位数成长，同时助攻台湾电子出口也达到双位数增长。
上述原因使台股长线多头趋势至2020Ｈ1都还算安全，如遇获利了结卖压，可于19Q4把握
机会，替明年上半年台股还有一波做准备。
https://imgur.com/yNZnlbW
台币看法：
台币走势如同投资月报所述台币Outperform，目前台湾出口、出口物价指数、美台利差纷
纷转佳来看，令MM台币基本面指数好转，同时其他央行持续降息(例如：10/16韩国降息)
，台湾央行今年预期按兵不动，如同台股走势一般，台币维持升值趋势至2020Q2。
https://imgur.com/jlstqO3
心得:
从基本面角度来看台股有台积电真的是世界第一强，基本面的状况相当理想，有回档应该
都是不错的进场点！
操盘人必看里面的台股专区
有更详细的解各数据的看法
有兴趣的人自行参考
https://pse.is/JTX6A