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工商时报【陈碧芬╱台北报导】
元大宝华综经院观察新台币有效汇率指数，今年前七月新台币汇率大致低于过去36个月移
动平均值，显示新台币对一篮子货币汇率偏贬。由于人民币与新台币在今年5月间转为高
度正相关，元大宝华综经院长梁国源在6日发布的展望报告中指出，人民币汇率基本上持
续偏弱，但我国央行调控思维依稀可见，加上政府鼓励海外资金汇回，新台币在第四季难
以完全跟着人民币走贬。
元大宝华综经院已“许久不谈”利率、汇率议题，此次作出的专题报告，吸引外汇操盘手
、基金经理人捧手阅读。根据该院经济研究员的推估，第四季的外汇展望，美元指数将处
于“不太强”的情势，约在969之间，中美贸易战因素已使人民币走软、但也不会续软
，预估人民币汇率在1美元兑6.9.3人民币之间波动，新台币在央行调控和市场力量的
多重影响下，估计会在31.31.4之间。
梁国源指出，今年以来，金融市场在中美贸易局势变化、美国联准会（Fed）降息预期心
理，以及英国延宕脱欧与政局发展等议题笼罩下，股、汇、债市出现明显波动，由于贸易
纠纷已成全球经济成长疲弱的主因之一，下半年经济成长趋缓亦已成定局，92月全球
经贸紧张局势的风险仍难消灭，也将主导主要国家的利、汇走势变化。
其中，美元指数会是所有非美货币的影响关键，元大宝华分析，由于中美双方在9月起展
开一轮的贸易报复行动，徒增市场不确定性，伴随的是全球经济放缓拖累美国经济、以及
全球央行跟进降息，美元前景起落难定，元大宝华判断，今年92月美元指数将偏强，
但又不至于太强，预估在969之间。美元指数在日昨冲高至100边缘后，6日回落到
98.27。
至于人民币走势的预估，梁国源指出，2018年7月6日美国对中国加征关税之前，美元兑人
民币与美元指数呈高度正相关，相关系数高达0.914，但加征关税之后，美元兑人民币汇
价与美元指数相关系数降至0.102，两者现在已呈现低度正相关。今年92月人民币走势
估测，除了中美贸易战情外，人行的稳汇决心才是关键，元大宝华估测人民币汇价将偏弱
，但能维稳在1美元兑6.9.3元人民币间。6日美元兑人民币约在7.12附近。
3.心得/评论：
台币短期内应该很难再见2字头了吧
我觉得主要中美贸易大战影响颇深