1.原文连结：https://www.chinatimes.com/realtimenews/20181031000012-260410
2.原文内容：
10月长假刚结束，中国人民银行急着在周日宣布10月中调降存款准备率4码，释放资金7千
5百亿元人民币。人行在2011年中把银行存款准备率往上拉高至21.5%；2018年已经下调存
款准备率3次，4月调低1%，7月0.5%，接下来就是10月调低1%达14.5%。
2018年上半年结束，中国的外债有1.87兆美元，9月底外汇存底是3.08兆美元，相对于
2016年底1.42兆美元外债，3.01兆美元外汇存底。再考虑到2017年中国外贸顺差4225亿美
元，2018年上半的外贸顺差为1350亿美元。算下来，这一年半至少有超过9千3百亿美元的
资金从中国撤出。
资金一直逃 降息不够看
这还是在中国政府紧缩外资企业汇出获利、海外银联提款、大额刷卡消费，且美中贸易战
尚未开始前的数字，同时，2018年银行存款准备率调降2.5%，顶多抵销2千5百亿美元落跑
资金的冲击，不算外贸顺差的增量，存款准备率至少要再降2%才能抵销资金紧缺的冲击；
资金持续外逃，存款准备率还有得降，下半年美国关税开始冲击中国外销，没有外贸顺差
支持的中国国际收支，资金外流的冲击会更严重。中国A股的反弹随时可能夭折，皮要绷
得更紧。
说到资金疯狂撤退，香港市场的新股上市热络，就是投资银行家为客户解决问题的现象。
将中国内地的股票拿到香港发行，旧股卖掉，或者透过借券(stock lending and
borrowing)卖出放空出场。总之，就是要撤离中国。
这是什么状况？ 虽然港股行情不比A股好多少，香港新股上市行情却意外热络，合计上半
年上市108家公司，共募资504亿港元，主要是2010年以来成立的互联网公司。光7月3日，
就有11家新经济公司申请上市，包括小米、美团点评、猎聘网、同程艺龙、映客等，行业
不同，一样的是背后有很多美元创投基金入股。以小米为例，上市前总共募了9次资金，
合计15亿美元。现在，创投资本大举透过香港上市套现从中国出场。
这种姿态已经谈不上优雅，比特大陆的招股书更是经典，估值没有，资产估价尚未完成，
甚至不透露上市前募资次数、募集金额以及入股创投名单；即使准备如此不足，也想上市
，长期资本想要套现走人的意图，已经路人皆知，这是少数既合法又免税，还能拿到港元
硬通货的路径，何时会封锁，没有人知道。
2017年底到现在，所谓的新经济五剑客，众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇以及平安
好医生，分属保险、文艺、二手车、电竞以及诊所等不同领域，全部跌破发行价。这些公
司的前景也许很好，但是股价会说话，这几档发行后，跌幅少一点是20%，狠一点接近70%
，大股东与创投长线资本藉上市出货的急迫，投资人都看到傻眼。
(中时电子报)
3.心得/评论：
外资疯狂撤退大陆市场
股崩 汇封 房爆 食通天
倒数计时中...