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2.原文内容：
人行节前意外放水 2,650亿人民币
中国人民银行昨（17）日透过2,650亿元人民币（下同）的中期
借贷便利（MLF）操作大量放水，让市场颇感意外。分析指出，
人行此举主要是应对中秋节前市场资金紧张，适度释放流动性。
分析师认为，由于美国可能在9月底升息，人行届时可能跟进透
过“定向降准”对冲。
人行昨日开展一年期、2,650亿元的MLF操作，中标利率3.3％，
和上次持平。由于昨日无逆回购（附买回）到期，人行也未进行
逆回购操作，等于向市场净投放2,650亿元资金。
华尔街见闻报导，国盛证券固收分析师刘郁表示，人行昨意外进
行MLF操作，既在于应对地方债的大量发行，防止资金面过度收
紧，也有利于促进信用债融资的修复，以推动经济回稳。
刘郁认为，昨天的MLF操作主要有三点原因：一是地方债本周发
行总额高达3,789亿元，为年内单周最高，远超先前几周2,000～
2,800亿元左右的单周发行规模。因此透过MLF操作可以对冲地方
债发行，以防止资金面过度收紧。
二是上周公布的8月经济、金融数据未有明显反弹。银行贷款中
的票据和居民贷款占比较高，企业中长期贷款并没有出现明显增
长。人行透过此次操作，不仅可促进银行信贷投放，也可以继续
促进信用债融资的修复，从而推动经济稳健发展。
三是本周到期逆回购金额较大，达到2,700亿元，提前进行MLF操
作可以起到稳定市场预期的作用。
路透则引述分析师称，美国联准会9月底极可能升息，尽管人行
不见得会跟进升息的步伐，但可能利用下调金融机构存款准备金
率的方式来安抚市场。且为了支持经济增长需要，不排除年内还
会有2次降准。
中信固定收益分析师明明指出，在市场流动性趋紧、内部需求平
稳、信用扩张不通畅的环境下，通过MLF投放或定向降准加大基
础货币供给、提高货币乘数，是较为适宜的手段。本次MLF操作
替代降准，提供中长期资金支持。
明明认为，从8月的宏观数据来看，基建投资未能回稳，后续出
口和房地产可能面临回落压力，导致第4季经济增长仍有不小的
下滑压力。为提振经济，市场认为年底前仍有降准的可能，预计
10月前后可能再次实施定向降准措施。
(工商时报)
3.心得/评论：
中秋节前，大家手头紧，人行特别放水让大家好过节。
长期来看，中国经济会继续稳定成长，不用担心。