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2.原文内容：
国际航空运输协会（IATA）预测，今年航空业的利润将是为1960年代中期以来最高，但业
者在历经多年债务攀升、也还没汰换老旧机队之际，利润改善能否转化为强化顾客服务仍
不明朗，而业界的削价竞争也让航空业者的利润蒙上阴影。
IATA预估，全球航空业今年的总净利将达293亿美元，营收为7,270亿美元，使利润达到
1960年代中期以来最高。今年航空业的资本报酬率预期也将超越资本成本，为IATA 1990
年代初开始这项研究以来首见，显示航空业终能享受到数年来削减支出、改善飞机效能和
油价下跌的好处。
不过，航空业似乎仍希望先强化资产负债表。此外，IATA的乐观预测也掩盖了地域差异，
全球多数航空公司距离强劲的获利率仍很遥远。
各地航空业者中，以北美航空业的获利表现最佳，预期今年净利将达157亿美元，占全球
航空业总净利的54%。IATA首席经济学家皮尔斯说，北美航空业的净利率为7.5%，反映业
界经过一连串整并后、竞争减少。
亚太与欧洲航空业的净利率则相当温和，分别为2.5%与2.8%，反映这些地区经济减弱和产
业更分化的情形。
纵使所有航空公司的平均净利率达到4%的水准，仍只有少数航空公司准备对过去微不足道
利润的历史，宣告取得最终胜利；航空业利润率低迷已降低许多业者的投资意愿。皮尔斯
说，虽然对航空运输业来说，这种利润表现非凡，但对其他多数的产业来说，这仅是基本
水准。
航空业的另一个疑虑是，未来业界的割喉竞争恐更难推升获利，特别是来自中东航空业者
的竞争，都侵蚀获利到难以持续的水准。皮尔斯说，目前全球飞机“相当满”，而还没出
现大批新航班，这常会引发价格战。
3.心得/评论(必需填写)：
航空股最后的买点还是埋点呢?下好离手~