“我开课、出书都有教人看财报选股，其实我自己一张股票也不买，只买债券基金。”知名部落格主怪老子说，他追求的是“稳赚不赔”的投资策略，经过多年的研究和实证，认定只有长期持有债券基金，才能真正稳赚不赔。股票即使经过严密筛选，由于每家公司都有不同的变量和特质，不可能达成稳赚不赔。
没有固定现金支出需求的他，选择的都是不配息的“累积型”债券基金，而且只买几乎零违约率的投资等级债。他开启电脑展示银行寄来最新一期对帐单，两档买在2007年10月、刚好是金融海啸前高档的债券基金，报酬率分别为6成多及近5成，“根本不用担心，继续放著，净值还会不断长大。”怪老子很笃定的说。
未来10年 债券报酬依旧往上
怪老子最常被投资人询问的问题，就是：“债券价格还是可能会跌，买错了一样会赔钱啊？”、“如果利率走升时，债券价格不就受到影响了吗？”这时，他都会反问投资人：“放定存等于是借钱给银行，请问你会怕亏钱吗？如果不怕，那买债券等于是借钱给政府或比银行更大的绩优企业，为什么会怕亏钱？”
他还会再接着问：“今天钱放定存，如果看到其他商品利率上涨，你会立刻解约吗？如果不会，那为何要在利率上扬时急着卖出债券基金呢？”怪老子强调，厘清债券的本质，就知道唯有“长期持有”是王道。
债券最大的保障就是“到期还本”，假设一张票面价值100元的债券发行后，如果持有者想在市场上进行买卖，价格会因当时市场气氛而涨跌。假设一张公债债券的票面利息只有3%，而银行定存利率也升到3%，对市场来说债券的吸引力就会减弱，导致想脱手的话必须降价求售。
“但是，持有者可以选择不要卖啊！因为只要持有至到期，发行单位就会还给持有者100元，加上持有期间每年配发的债息3元，当然是稳赚不赔。”怪老子说，一档好的基金，不会轻易在债券跌价时卖出持债，而是会预留足够现金和部分债息，因应投资人在对债市看坏时的赎回潮，尽量持有债券至到期日拿回本金。
[=$]也因为这个原因，他认为没有现金需求的人、资本小的年轻人，应该选择“累积型”债券基金，因为基金经理人可以把收到的债息做更灵活的运用，包括持续买进新的债券，让投资人的资产规模不断长大。
怪老子说，回顾过去10年来，无论哪一种债券的指数，都是缓步持续走高，金融海啸的时候，只有高收益债指数回档较深，他强调，债券唯一的风险是发债公司倒闭，所以他只选几乎零违约的投资等级债，“哪有可能亏钱？”
他指出，把一档想买的债券基金（累积型）过去10年的净值走势图叫出来（若是成立未满10年，也最好要有经历过金融海啸那一段期间），用肉眼辨识，这档基金净值下跌的最长期间有多长？也就是套牢时间有多长？怪老子表示，就算是高收益债好了，最长的下跌时间也只有2年。
若以怪老子偏爱的投资等级债基金来看，持有3年以上，全数皆为正报酬。“买投资等级债基金没有时机问题，随时买、不要卖。
买高收益债基金会有时机问题，回档较深时要忍得住。但不管买哪一种债券基金，10年下来都有极佳的报酬率。”
擅长用Excel 进行各类计算的怪老子，再拿出表格解说，为何债券基金可以随时买、不要卖、稳赚不赔。
撰文／李兆华 （来源：《Money钱》，2013年6月）
怪老子是who?