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书籍介绍
内容简介
许多交易员及投资人误以为有电脑和精密的投资软件，就可以提高获利、降低风险。
真是如此，就不会有那么多人亏钱了。想在市场上获得成功，真正的关键在于心理因素，
换言之，如果能更认识自己，适切地修正个人心态，调整好你跟市场的关系，就是最有效
的投资利器。
在这本被誉为经典之作的《投资心理学》中，作者融会专业的心理学知识及二十余年
的投资经验，条理清晰地解释投资人心理，提出改善行为的有效方法，阅读本书，你可以
获得以下帮助：
1.对自己的态度会更趋正面。
2.在知识的运用上，会更趋一致性、更有组织性、且更彻底。
3.找到真正适合自已资质、财力及性格的交易系统和方法。
4.克服许多交易上的冲动，当获利机会来到时，才放手一搏。
5.像个专业的交易员般决定长期、中期或短期的投资部位。
作者简介
杰克．伯恩斯坦（Jake Bernstein）
为MBH期货顾问公司总裁暨《MBH期货周讯》（MBH Weekly Commodity Letter）发行人。
这是一份发行全球，为追踪市场趋势及重大事件者必读的投资服务通讯。他经常开办讲座
，并为多家专业刊物撰稿，计有 27 本著作，包括：《周期性：系统、策略及指标》（
Seasonality: Systems, Strategies, and Signals）及《当冲高手》（The Compleat
Day Trader）等。
内容连载摘录
本书是《投资心理学》的修订版。第一版于一九八○年出版，之后我又写了十六本专论股
票及期货投资的书，但一直为广大投资界交口称赞，并激发出各种思考及评论的还是非《
投资心理学》莫属，理由是本书并不难懂。
成千上万的交易员及投资人，体认到一项重要的事实：想在投资市场上获得成功，其
关键在于心理因素。正因为他们遇上这样的问题，所以认真地去寻求答案，也因而有机会
研读《投资心理学》这本书，从中得到解答、安慰、了解、指引及洞见。
然而现存的各种答案，不论是否足以提供投资人更稳当的赚钱方法，或者是更新、更
有意义的了解自我之道，仍然无法完全满足认真探索的交易员及投资人，他们还在追求更
好的解答。
由于股票和期货市场的波动幅度比以前大，于是许多甫进入市场的参与者，也忙不迭
地加入这场智识的探求。一直以来，我认为交易员扮演着比交易系统更为吃重的角色，自
律及自我管理是他们成功的关键。但就整体投资市场而言，交易员却也是最脆弱的一环。
关于这些论点，在第一版《投资心理学》出版后，都一一获得印证。察诸一九八○年代和
一九九○年代初期的状况，我们更加肯定先前的观察和思考是正确的。如果我们用心研读
如：利佛蒙（Jesse Livermore）、列伯（Gerald Loeb）、甘氏（W. D. Gann）或者是巴
洛克（Bernard Baruch）等投资大师的著作，定可得到一个结论：在股票及期货市场，散
户投资人成功的不二法门不外乎两种，一是非常幸运；一是非常自律。不过这当中，非常
幸运的人少之又少。因此，所谓的成功交易员、投资人甚至投机客，绝大多数都是高度自
律的。
“纪律”（discipline）一词，有许多含义。有纪律的投资人，不光只是遵循他自己
的一套交易规则而已，重要的是必须事先理解这些规则具备克敌致胜的效果。纪律是一套
严谨的架构，包含必要的技巧和心理素质，例如：自制力、一致性、组织力、持续力、管
理监督能力、洞察力，以及行动。凡此都是交易员冀望培养的技巧。遗憾的是，这些技巧
和特质非一蹴可几。除了少数的幸运儿，成功绝无捷径。
要解决问题，首先得认知到有问题存在。我们必须先承认自己的无知，然后再找出无
知的所在。可惜的是，很多交易员及投资人既不晓得自己无知，也根本不清楚他们必须知
道些什么。常言道，无知是有层次之分的。第一种是真正的无知，这种人对于自己的无知
一无所知；第二种无知，是至少还知道自己无知；第三种无知，是知道自己无知，而且知
道自己力有未逮之处在哪里；第四种无知，是知道自己有所欠缺，虽然亟思改进，却不晓
得该从何着手；第五种无知，是体认自己无知，也知道该如何改进，却没有能力采取行动
；最后一种，我称之为最让人满意的无知：知道自己在哪方面有所不足，也知道如何改进
，同时还真正采取行动。
有数百位读者在看了《投资心理学》第一版之后，写信或打电话给我。另外，我也和
许多读者交谈，或者趁著在候机室、机上或钓鱼时，与旁人互相交换意见和看法。这些情
报让我了解现在投资市场需要什么。因此，我决定大幅改写《投资心理学》，以便即时反
映一九九○年代投资人与交易员的需求。此外，最新版的《投资心理学》也包含晚近十年
中，我个人和其他交易员的全新观察与洞见。
新版的《投资心理学》既保留原先的菁华，也加入新的智慧；更重要的是反映市场需
求的真理。这些智慧结晶，是我个人亲身经历有史以来波动最激烈的投资市场所累积的，
是来自一位年纪渐长、阅历愈深、更富同情心但也更质疑人生价值的期货及股票交易员的
心得。对于某些状况，我虽觉忧虑，也常感到挫折，却也更懂得看开及放松自己。简言之
，经过这二十年，我变了。我倾向相信自己是变得更好，而这些改变能帮助各位找出持续
获利之道。
在本书一开始，我会举出几个看起来有点不太谦虚，但绝对是诚实的假设，且会给读
者一些保证。我们“英明睿智”的政府专责机构所制订的法规，禁止我向各位提出任何实
质上的获利保证。自从一九八○年实施抗通膨的那几年以来，整个政府心态趋于保守，对
个人自由造成许多限制。尽管如此，只要我还保有这些权利，还是可以给读者其他的保证
。阅读、研习及运用本书的读者可以获得如下的好处：
你的投资损失会降低，而获利会增加。首先，你会发现，万一投资判断错误，损失会降低
，而那些赚钱的单子，则可以扩大战果。
最终将学到成功获利的交易和投资方法。当然还是会有亏损的时候，因为亏损本来就是游
戏的一部分。有失才会有得，但可将“失”降到最低，这才是求胜的法则。
你对自己的态度会更趋正面。你会以自己的操作技巧为荣，有效地运用个人知识，不但在
投资市场上获得正面效益，个人生活也转趋正面。
自信心更为强化。你会更信任自己的研究，而不是一昧的听从投资顾问的意见，不管对方
是不是所谓的“专家”。
在市场知识的运用上，你会更趋一致性、更有组织性、且更彻底。如此一来，即使一开始
时失败，最后也能发挥导正功效。透过失败的经验，你才会知道哪种方式对你有用、哪些
无用。可藉以探索并找到真正适合你资质、财力及性格的交易系统和方法。
对于你在市场所做的努力，能以平常心视之。当然，这不是说你要把它摆在“次要”顺位
，而是指你在市场上花费的研究心力和时间，必须和你投入个人及家庭活动上的心力和时
间，取得适切的平衡。你不再是市场的奴隶，而是市场的主人。要变成市场的主人，不在
于你可以控制市场，而在于你可以控制自己。
因为误判行情，或者任意破坏交易法则所造成的损失，将会明显的减少。当这种不利状况
一出现，你就能够洞烛机先，提早发现错误，迅速修正、补强，避免财务上的亏损和心理
上的挫败。
你会更了解消息面、基本面、其他交易员、你自己，以及市场之间的关系，且能够时时掌
握自己的处境。虽然偶而还是会犯错，至少这种情况会比以前减少许多，且不会重蹈覆辙。
你不会再惑于他人的成功，转而把注意力集中在自己身上。你的竞争对象，其实就是自己
过去的操作绩效。
你会克服许多交易上的冲动，当获利机会来到时，才放手一搏。
最后，你会像个专业的交易员，决定长期、中期或短期的投资部位。
我提出的这些改变和好处，事实上只是其中一小部分而已。透过研读本书和自我分析
，读者一定能激发出更多的益处。我无法给你任何成功的保证，但是我可以向各位保证，
如果你能适切地调整和修正个人的心态，调整好你跟市场的关系，那么你所能获得的利益
，将是你过去想像不到的。
在投资市场二十余年的经验，我相信所谓伟大的交易员，很少是天生的，他们要不是
长期地专注和努力，就是能和其他人保持非常良好的合作模式。
根据我二十余年来担任期货暨股票交易员的经验，我认为成功的关键在于“交易员”
，而不是“交易系统”。一套优良的交易方法，对于交易员信心的提升，确实是有很大的
帮助，也很可能因而获致成功。但是，交易系统再好、再完善，如果没有一位坚守纪律的
交易员，犹如配备精良的跑车，终究还是会毁在缺乏经验的菜鸟驾驶手上。只要操控得宜
，这辆赛车理当风驰电掣；操控不当，则难免车毁人亡！
所以，让我们暂时忘掉交易系统、抛开大肆吹嘘的广告、忘记所谓“圣杯”般的交易
系统、忘记完美的行情分析曲线和高精准度的行情预测。除非你在心理及行为上已经做好
迎接这场艰苦挑战的准备，否则这些交易系统的优势，并不能让你占到多大便宜。
首先，我要跟各位分享一些我个人的背景。虽然，我过去身为交易员的经验是不会改
变的，但是我对这些经验的认知及理解却跟以往不同。因此，我在书中对个人背景的介绍
跟第一版差不多，但自第一版出版后，因为我个人的成长，我已经有了很重要的改变。
个人意见:
无论你是作多还是作空 无法获利的原因到底是什么?
明明知道逆势很危险还是一意孤行又不停损背后的心理原因是什么?
里面用心理学的两种学派来解释投资行为 你可以不同意
但如果方法是可行的是不是就是好方法呢?
另外也有一本投资心理学 约翰．纳夫辛格/著 也建议阅读
虽然说在后半风险分散作法上面不甚同意(过于一厢情愿且管理困难)
但从心理学统计来解释投资人的行为 可以警惕自己当操作时出现一些念头时该如何自处