看到有人在推文里气噗噗,还是要特别强调
升息跟资金紧缩与所有行业都有关系,你看看现在加拿大央行疯狂升息,房贷利率直接拉到4.5%以上,导致房价成交价几个月内跌了20%以上.
美国目前房价成交值中位数也至少在一个月内跌了10%以上,房地产相关行业都在裁员缩手.
再来企业的融资成本迅速上升,无风险的短期美国政府票券或是长期公债殖利率都4%了,尤其是被当作定价指标的两年其公债4.2~4.5%,未来企业筹资发债你觉得殖利率要几趴才会有吸引力? 股票你觉得殖利率要多少趴才会有吸引力?房租报酬率要多少趴才有吸引力?
你如果有在观察债券市场变化的话,你一定会发现不管是最高等级的苹果公司债,次一级的Amazon, Microsoft殖利率都在狂升,企业筹资成本都在喷出.
连这些大公司都这样了,新创公司呢? 筹资的困难程度从今年年初就开始暴增,现在你说有成长没有用,你要让投资人相信你可以获利才有用. 很多投资基金自己也是欠一屁股,他们自己的财务状况也不是很健康. 看看今年以来多少新创倒下?尤其是跟Crypto, NFT, 房地产, 财务相关的都很困难. 最近甚至看到酒商把自己还在橡木桶里面的原酒包装成投资商品拿出来拍卖的,很明显就是急着拼现金割韭菜.
之前在台湾大张旗鼓征才的有名新创不是发N+2就是关办公室,要不然就是新开出来的缺开价越来越低,这样都闻不到什么不对?
上一波美国疯狂升息的时候是沃尔克从1970年代搞到1980年代...当时这个升息周期直接让当时的台湾首富蔡辰洲破产,这波虽然不会像老沃那样搞到20%这么夸张,但是老鲍鱼这波拉到4.25~4.75是可以预期的.
这波让人害怕的是,从2008~2021这段期间走了太久的货币宽松,除了降息还来QE,彻底让一代人忘记紧缩的时代什么样子,才会让许多人相信什么资产绝对不会下跌这种鬼话.
那这波凶险的地方在哪里? 第一个美元独强跟经济不景气造成全世界其他货币竞贬,这除了造成这些国家的物价控制不住外,再来就是外汇存底流失. 很多人觉得台湾外汇存底这么多,怎么会有问题,但是有几个问题:
1. 台湾资金外逃速度越来越快,尤其是台美利差加上地域风险.
2. 台湾外汇主要都是用美国国债的形式存放,你有拿出来另作他用一定要卖出美国公债,美国阿公可没这么开放让你说卖就卖的,上一个说要卖美国公债的央行总裁叫许远东,可以参考一下他的下场.
3. 再来公债殖利率爆升价格大跌,这波下跌幅度是1949年以来最大,成交量也在紧缩,你要卖也不是这么好卖.
再来你觉得这波资产价格上涨背后是什么?配背后是疯狂增加的债务,因为筹资成本过去几年都很低,企业举债大部分不是拿来强化自己竞争力,而是疯狂库藏股炒股价. 现在景气反转,举债成本慢慢上升加上业绩下滑,你真的觉得不会出事?要记住现在景气还没有进入主跌段喔.
最后我是不知道谁一直放消息说没多久就要恢复宽松的,我只知道鲍鱼跟几个分行主席一直出来强调要紧缩, 而且从来没有说什么时候要结束,也不断告诉市场不要误解他们的决心,这么多年来的宽松已经让大家发现这样搞只会让底层人民活不下去. 上层割韭菜没错,但是继续宽松韭菜会死光或是革命,这不是他们乐见的. 所以不要再听什么YouTuber还是什么爱屎客在胡扯说会回头宽松,鲍鱼跟其他分行主席已经说就算经济衰退都会紧缩,表示现在景气已经不在他们考量的范围了.
再来了富贵险中求没有错,但是期望值多少有没有算过?机会成本有没有算过? 公司被并购或IPO后你确定自己手上的股票真的能cash out 吗? 如果不小心down round 的话你股票还值钱吗? 今年以来很多看起来很成功的新创都是down round 喔?有没有去看看为什么? 现在对新创甚至很多大型企业来说都是生死存亡的时候,有拿到钱就不错了,还期望每一轮估值都能大暴涨喔?
现在的趋势就不在新创这边,未来至少会紧缩到后年,有风险意识才能持盈保泰