运动经济学／足球队另类投资 低买高卖 赚球员财
切尔西足球队（Chelsea）日前公布逾十年来的最佳年度获利，缴出1,840万英镑的获利，
扭转一年前的5,000万英镑亏损颓势，让人不由好奇，这支英格兰足球队如何兼顾商业成
功与运动？
过去，收购足球队就像把钱丢到海里，但球队的成功程度是由拿下的奖杯数量决定、而非
财务状况。俄罗斯富豪亚布拉莫维奇2003年买下切尔西后，已几近毫无上限地投资这支蓝
衫军。在此之前，切尔西只有一年获利－2012年只获利140万英镑。
现在，切尔西或许能证明，英格兰超级足球联赛球队也能在运动与财务取得双赢。切尔西
把获利劲增，归功于电视转播权和广告合约收入提升、及该队称呼的“球员销售的庞大顺
差”。
最后一点尤其重要，因为这是切尔西过去数季以来，首度出售球员带来的收益，比当初延
揽球员时须支付的费用还多。例如，切尔西2011年以2,130万英镑买下巴西的路易斯，
2014年以5,000万英镑售予巴黎圣日耳曼。
以低价买进、高价卖出在足球界很常见，规模较小的球队常会这么做，以继续挖掘有才华
的选手。但切尔西不同，交易球员不仅未减损球队品质，甚至还更上层楼。
这支蓝衫军今年夏季支出9,130万英镑的转会费，获得8,520亿英镑营收。他们把买进能带
来“顺差”营收的球员视为交易的必要条件，同时考虑到这些球员必须要能强化球队实力
。若切尔西想长期获利，可能得考虑扩大史丹福桥球场、或另觅场馆，赚进更为可观的门
票收入。
如果总教头穆里尼奥一如预期地带领球队赢得更多奖杯，也将带来慷慨的赞助与更高额电
视转播权收入。成功为成功之母，向来是这种豪门球队的原则。
在英超里，球队很少获利，虽然大型球队能赚进数亿英镑的营收，获利却始终很少见。
欧洲足协新制定的财政公平规定，或许可望帮助遏制各球队的亏损幅度。
根据规定，球队必须遵守收支平衡的原则，也就是支出不得超过门票、电视转播与贩售周
边商品所得。但就算是最大型的球队也都认为如果要在球场上连战皆捷，实难遵守支出上
限。
在英超的豪门球队里，资金运用最有效率的当属曼联（Manchester United），在2003年
至2014年间，赢得每座奖杯的平均成本为3,270万英镑。切尔西则以平均每座奖杯6,720万
英镑的成本，赢得13座。不过曼联上季因为1990年代中期来首度未能进入欧洲冠军联赛，
营收下滑10%。
毕竟，球队短期很难兼顾商业与比赛成绩间的权衡。若切尔西本季仍能在国内与欧洲赛事
中取得亮眼成绩，或许可成为其他球队的表率。