课程名称︰货币银行学下
课程性质︰经济系所大二、大三、大四选修
课程教师︰陈南光
开课学院：社会科学院
开课系所︰经济学系
考试日期（年月日）︰2022/5/27
考试时限（分钟）：110分钟（1小时50分钟，每题5.5分钟，线上缘故无法返回试题）
OPEN-BOOK（实体皆为Closed Book，务必背熟课本每个字，这门课助教都改很严）
下面试题缺了2题5分的请见谅，忘记存下来，边写边贴下来的。
试题 :
(每题5分)是非问答题(回答是非或不一定，并说明理由，未解释理由者不予计分。)
(1a) 有关我国央行的全部国外资产，央行的外币存放国内银行业以及对本国银行的新台
币换汇交易之美元部位均属于外汇存底的一部分。
(1b) 当愈来愈多银行透过趸售信用市场取得融资, 银行各种资金来源不具完全替代性的
前提已不成立。这表示“银行放款管道”的重要性已大幅降低。
(1c) 泰勒法则(Taylor Rule)是美国联邦准备历年来所依循的货币政策决策机制, 而且研
究结果显示, 美国联邦准备过去的行为模式符合泰勒法则。
(1d) 发生银行恐慌或金融危机时，准备货币减少，因此使得货币总计数大幅萎缩。
(1e) 央行的外汇存底利息进帐相当于NTD$100亿，准备货币也增加NTD$100亿。
(1f) 准备货币等于通货发行额加上金融机构准备金，因此我们可以说准备货币就是商业
银行的负债。
(5分) Fed在2020年初实施无限量量化宽松政策，2022年3月Fed开始升息，并将启动缩表
计划。量化宽松以及缩表对其他国家会造成什么外溢效果?
(5分) 2020年4月29日的FOMC会后声明
“The ongoing public health crisis will weigh heavily on economic activity,
employment, and inflation in the near term, and poses considerable risks to
the economic outlook over the medium term. In light of these developments,
the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate
at 0 to 1/4 percent. The Committee expects to maintain this target range
until it is confident that the economy has weathered recent events and is on
track to achieve its maximum employment and price stability goals.”
Fed的声明除了维持利率在(0%,0.25%)区间外，还使用哪一种型态的政策?其作用是什么?
(5分)说明外部融资溢酬，并说明如何衡量外部融资溢酬(举2例)
(5分) 阿根廷在1991年改采通货发行局制度 (currency board)，说明阿根廷采用通货发
行局制度的优点。到了2001-02年阿根廷却爆发金融危机, 货币发行局制度崩溃。其原因
是什么(举1原因)?
(5分) 我国中央银行公开市场操作多以单向操作为主 (以公开市场卖出的操作)。解释其
原因。
(5分) 请说明央行的紧缩货币政策如何以及在什么条件下，会透过“银行放款管道”影响
消费与投资等总合支出?
(10分) 在全球金融海啸与欧债危机之后，部分国家的金融市场开始出现负名目利率的金
融工具, 而且一些中央银行也实施负利率政策。
(2a) 解释为何一般认为名目利率会有“零下限”(zero lower bound)的限制。
(2b) 举2原因说明为何投资人愿意投资负利率的债券?
(5分) Fed在2020年8月将其通膨目标调整成“在一段期间内的平均通膨率达到 2%”，说
明其意义以及可能造成的影响。
(5分) 说明货币政策的“时间不一致性”可能造成的影响，以及应如何克服此问题。
(5分) 当本国厂商向外国银行借入以美元计价的贷款，新台币汇率大幅贬值如何透过“资
产负债表管道”影响厂商的资产负债表与外部融资溢酬?
(5分) 1970起美国联邦准备设定并公布货币成长目标区，一开始采用M1为中间目标，1987
年改采M2，至1993年联邦完全放弃货币目标机制，其原因为何?这显现出货币目标机制的
优缺点为何?