标题:《大家论坛》大萧条视角：经济危机拥抗药性　恐导致全球性军事冲突
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刘倩
‧ 中国经济学家
下一次经济危机比你想像的还要近。但我们更应该担心的是：在当前的社会、政治和科技
大环境下，一场旷日持久的经济危机，再加上收入不平等的新高点，很可能升级为全球性
的大型军事冲突。
2008年~2009年的全球金融危机让多国政府几近破产，并引发了系统性崩溃。政策制定者
们动用了包括量化宽松（quantitative easing）政策和近零（甚至负）利率在内的大规
模货币刺激措施，才成功将全球经济从悬崖边拉了回来。
重回经济大萧条时期
但是货币刺激就像心脏停跳后注射的肾上腺素一样；它可以使心脏重新起跳，患者重新苏
醒，却不能治疗病态的心脏本身。治疗病态经济需要进行一系列涵盖从金融、劳动力市场
、税收制度、生育模式以及教育政策等各方面的结构性改革。
政治家们要推行改革的侈言完全没能转化成改革本身，相反地他们却专注忙碌于政治本身
。
从意大利到德国，目前花费在组建和维持政府上的时间似乎比实际治理的时间还要久。再
如希腊一再向国际债权人借钱（勉强）维持，却没有真正动手改革养老金体系或改善商业
环境。
结构性改革的缺乏意味着，各国央行向国内经济体注入破纪录规模的过剩流动性并没有发
挥最佳效用。相反，超量货币却将全球资产价格推升到甚至高于2008年危机前的水准。
在美国，根据房地产网站Zillow的资料，现今的房价已比2006年房地产泡沫高峰期还要高
出8％。专业衡量股票市场价格是否处于合理范围的周期调整市盈率资料CAPE，现在也高
于2008年危机前，甚至高于1929年“经济大萧条（the Great Depression）”初期的水准
。
特效药已无药效
伴随着货币紧缩政策暴露出实体经济的脆弱性，资产价格泡沫的崩溃将引发另一场经济危
机，不幸的是，这次危机可能比上次更为严重，因为我们已对手中最强有力的宏观经济特
效药产生了抗药性。
过去十年来以超低利率和非常规货币政策形式呈现的常期使用的肾上腺素注射，让我们的
特效药严重丧失了原有强有力稳定和刺激经济的能力。
以史为鉴，这种错误引发的后果可能会远远超出经济范畴。哈佛大学教授佛里曼（
Benjamin Friedman）的研究表明， 长期性经济增长不如人意的时期，似乎也是公众对少
数群体和其他国家感到愤怒和无法容忍的时期，紧跟其后的可能就是各种动荡、恐怖主义
、甚至战争。
例如在大萧条时期，美国前总统胡佛（Herbert Hoover）签署了1930年《斯穆特-霍利关
税法案》（Smoot-Hawley Tariff Act），意图保护美国工人和农民免受外国竞争。法案
实施5年后，全球贸易额减少了2/3，不到10年内，第二次世界大战爆发。
当然，二战与第一次世界大战一样都是由多种因素促成的；没有什么标准路径会导向战争
。但我们有理由相信高度的收入不平等在引发冲突方面有重要催化作用。
不平等引发冲突
根据经济学家皮凯提（Thomas Piketty）的研究，收入不平等的高点通常会伴随一场严重
的危机，收入不平等水准随后会降低，然后会再次上升，直至到达一个新高峰，以及一场
新灾难。
虽然由于样本点数量有限，收入不平等和世界大战或经济危机间的因果关系还需要进一步
证实，但我们对这种相关性绝不可掉以轻心，特别是目前全球财富和收入不平等都处于历
史最高峰之时。
这些问题再加上科技颠覆、史无前例的移民危机、对全球化的焦虑、政治两极分化以及不
断高涨的民族主义等，诸多引发社会动荡和外交紧张局势的其他因素，更加令人担忧。
这些问题既是以往政策失败的症状，同时也有可能成为未来危机的触发点或是燎原的星星
之火。
选民们有足够的理由感到沮丧和失望，但他们持续支持的那些迎合情感情绪的民粹主义者
们提供的解决方案并不明智，只会让事情变得越来越糟。
例如，尽管全球化时代下各国有着前所未有的依存关系，“多边主义（multilateralism
）”却屡遭边缘化，包括川普治理的美国在内许多国家正各自在追求单边的孤立主义道路
上分道扬镳（being eschewed）。
同时，叙利亚和也门在遭受着代理人战争的残忍蹂躏。
结构性改革刻不容缓
在此背景下，我们必须认真考量下一次经济危机可能导致大规模军事对抗的可能性。
按照政治学家杭廷顿（Samuel Huntington）的理论，任何预测都不是自我实现的，预测
能否实现依赖于人们如何作出反应。
在现有情况下，全球政策制定者们需要即刻推动长久以来承诺的结构性改革，同时用理智
且相互尊重的全球对话来取代指责与敌对，否则届时将是一场全球性大乱等着我们。
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