多维观点》英国脱欧 中国平常心应对
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英国和欧盟正式“分手”，受影响的不仅是英国经济，对处于蜜月期的中英经贸关系，或
许是个利空消息。随着目前汇市剧烈的波动，英国脱欧对中国最为明显的影响，就是对人
民币汇率构成的冲击。长远来看，英国脱欧对中国经济的直接影响有限，不必过度渲染。
人民币可承压
英国脱欧投票当日，在岸人民币兑美元跌破了6.61关口，最低至1美元兑6.6118元人民币
，创2011年1月以来新低。离岸人民币兑美元则跌破6.63关口，最低至1美元兑6.6348元人
民币，单日下跌近500点。
短期内，脱欧首先影响到的必然是外汇市场。对欧元而言，英国脱离欧盟会导致贸易方面
出现复杂的调整，整个欧元区的市场经济竞争力会因此受到一定影响。如此，与欧元相关
的美元就会上升，人民币也会受到牵连。脱欧会让投资者涌向美元，导致美元汇率走高，
从而对人民币汇率构成下行压力。
中国招商银行金融市场部高级分析师万钊表示，英国脱欧公投的不确定性提高了未来美元
指数的波动性，在人民币参考一篮子保持基本稳定的机制下，美元指数波动性提高，从而
提高了美元与人民币的波动性。此外，还将直接冲击离岸人民币市场。
从获得的数据显示，英国脱欧之前，离岸人民币“减仓”已成为盘面主导趋势，但几个交
易日后应能回稳。
企业入欧或受阻
近年来，中国和英国投资和贸易往来频繁，一些人担心两国双边关系将随着脱欧而遭受巨
大挫折。
英国凭借优越的主权信用评级、宽松的税收制度和完备的金融服务体系，以及对外资相对
开放的氛围，为中资企业进军欧美等已开发国家提供良好的平台，因此得到中国投资者的
青睐，从而成为中国在欧盟的第二大投资目的地。
一些在英国投资的中国企业表示，英国是他们将市场发展到欧盟其他国家的桥梁。英国作
为欧盟成员国时是欧洲单一市场的一部分，享有“四大自由”，即产品、服务、人员和资
本流动的自由。随着脱欧程序的启动，英国需要与欧盟重新谈判定位未来的关系，在两年
的谈判期内，单一市场方面如何安排充满不确定性，两年后能否与欧盟达成有利的合作也
未可知。这意味着，中企过去透过英国享受到进入欧盟大市场的种种便利，未来将面临不
确定性。
中国在欧洲市场有近5亿潜在客户，具有强大的发展前景。然而，欧洲市场经过数十多年
的发展，已经高度整合，形成一套成熟的市场模式，本土品牌间合作紧密，让许多中企被
拒之门外。面对这种情况，很多中企选择曲线救国战略，先打入对中企相对宽松的英国市
场，并以此为基础打入欧洲市场。
许多企业已在英国建立分部甚至是总部，希望透过英国和欧盟的关系来获得其他欧盟国家
的关税优待政策。已有不少中国大型企业将触角伸向制造业价值链，期待借由与英国的合
作，扩大与英国、欧盟之间技术转移的可能，打破美国等建立的高精尖技术贸易壁垒。
英国脱欧公投成功，无疑打乱那些期待进入欧洲市场的中企投资战略。中国首富王健林就
曾分析，如果英国脱离欧盟，将会失去不少来自中企的贸易投资，中国公司可能会考虑将
其欧洲总部迁往别处。正如他所预测，近期许多中企已经暂停和英国投资合作的谈判。
来自法国《回声报》和英国汤森路透（Thomson Reuters）的统计数据显示，2015年中国
在欧洲并购的欧洲企业、品牌或股份等，共花费 277 亿美元；而今年1月至6月，不到半
年的时间就投入624亿美元。《回声报》于6月6日所刊出的统计显示，在中国海外投资的
比重中，欧洲比重高达60%，相较之下，美洲仅占25%，非洲、亚洲和南美洲加起来不过
15%。这组数据透露出不同的信号，未来走向到底如何，还有待观察。
英对华依赖性增强
2015年10月，中国国家主席习近平访问英国期间曾公开表示，中国希望看到一个繁荣的欧
洲、团结的欧盟，希望英国作为欧盟重要成员国为推动中欧关系深入发展发挥更加积极和
建设性的作用。中英正是在那次访问期间建立了新型经济关系，即全面战略伙伴关系，签
订总价值约400亿英镑的经贸合作协议。
诚如英国财政大臣欧斯本（George Osborne）等人所言，英国想要成为“中国在西方的最
佳伙伴—一个通往欧洲的门户”。当前，英国是欧盟28国中最受中国投资者欢迎的投资目
的地，项目包括创设投资和并购。从2000年至2015年，英国接受来自中国的境外直接投资
金额累计达到166亿美元。
从巴克莱银行（Barclays）、希斯罗机场，到“伦敦出租车”、欣克利角核电项目，中国
资本在英国市场不断掀起热潮，贸易和投资已经成为中英关系发展的压舱石。清华大学中
国与世界经济研究中心主任李稻葵分析，从中英贸易来看，英国脱欧后可能会加强与中方
的经贸往来，更倾向于与中国企业合作。
在所有的欧洲国家中，英国是最积极主张自由贸易的国家之一，且英国对华的贸易政策相
对开放，所以双边贸易关系不会受到影响。同时，英国在贸易问题上可能更需要中国支持
，相信未来的新政府应会更加积极地推动中英之间的贸易关系，政策上将进一步的优化与
简化。英国脱欧后，失去了欧盟这一巨大市场，必然要寻找新的市场，更需要加强与中国
的合作，对中国市场的依赖性也会增强。
失去英国的欧盟也一样，会更加积极地向东看。而中国正推进的“一带一路”，目的就是
要把中国和欧洲连结起来。当欧盟和英国都向东看时，中国同他们的合作机遇就会增多。
长期来看，正在经历转型的中国经济可能不会受到英国脱欧的影响。中国与全球化智库（
CCG）特约高级研究员、国际贸易学会中美欧研究中心主任何伟文表示，中国经济在中长
期保持相对较高的成长，主要还是看国内因素。