楼主:
tttQAQ (夜夜夜夜)
2023-04-12 19:16:34小弟最近想要实施生命周期投资法
调整杠杆倍率至 150% 以提高曝险部位
目前是打算透过配置 25% 的 UPRO 以及 75% 的VT 来达成此杠杆率
目前已经明白波动率可能导致的问题及产生的风险
然而在研究的过程中，有看到这一篇关于杠杆 ETF 的分析
https://reurl.cc/KMRKWj
内文有提到 UPRO 因为有采用 total return swap 的方式操作杠杆，所以除了ETF管理费以
外，还需要支付 swap 所产生的成本
按照内文提供的算式，UPRO 每年都会需要支付额外的 2.07 * (1_MONTH_LIBOR + 0.411)
% 杠杆成本，查了一下最近的利率发现，1_MONTH_LIBOR 约 4.9% 左右。按照公式来算，每
年就需要额外付出接近 10% 的杠杆成本....?
因此想请教各位大大:
先不提文中公式的精准程度。杠杆 ETF 的隐含成本，在高利率的环境下，真的如此高吗?
作者:
jyan97 (Allwin)
2023-04-12 19:35:00可以去查upro的semiannual report ，里面有swap的利率，确实差不多就是这样
作者:
ffaarr (远)
2023-04-12 19:37:00很合理啊，市场利率就这么高，不这么高就有人可以套利swap交易对手没理由要吃这个亏。
就是这么高，反观台指期隐含负利率好久了这不叫超额报酬，你投资效率是递减的
作者:
abyssa1 (abyssa1)
2023-04-12 20:24:00台指期 借钱2%领股利4% 长期套利一直赚美指期 借钱5%领股利1% 长期利息一直喷
作者:
ffaarr (远)
2023-04-12 21:50:00开杠杆应该很难叫超额报酬，但你说报酬率要比一倍高没错
作者:
w901741 (小堂)
2023-04-12 22:23:00会买一些债去做对冲
作者:
avigale (阿比盖尔)
2023-04-12 23:42:00我遇到杠杆使用者通常只关注要花多少成本才能够增加多1倍的曝险，而杠杆选择要开几倍那只是策略调控的问题，不太会在意这对整体投资组合的成本会造成什么影响。
作者:
slchao (slam)
2023-04-13 01:07:00因子ETF也是有潜在的转换成本，只是要自己看年报估算
作者: dpew (dpew) 2023-04-14 20:02:00
投资杠杆有这么麻烦喔，再怎么波动都比个股小，再怎么算也无法算清楚
感谢分享，所以各家的总管理费都没有包含swap的费用吗？
是啊美国ETF ER包含的项目比台湾投信还要少，台湾至少还有包到手续费交易税，美国基本上只加总经理费保管费而已，更不用说SWAP利率了