短债利率主要受升降息影响
长债利率则是受"市场"影响
市场变动的因素就很多了：通膨、投资人情绪、升降息、大老抛售....
所以有可能会出现FED升息，结果中长期债券利率下降的情况
此时就符合"升息环境，(中长期)债券不一定会下跌"的情境
而债券属于固定收益资产，所以通膨对其价格影响蛮显著的
如果长债利率被通膨率压着打，资金就容易跑去其他可以打通膨的地方
长债就会下跌直到投资人觉得划算的程度
当然不会因为单一因素就影响债券涨跌
比如通膨虽高，但投资人认为是短暂现象
或者投资人看坏后市想买长债避险，锁定报酬
此时长债就不一定会下跌
结论是，债券价格没这么容易预测
但是你可以选择要不要买，而且有个参考的YTM在那
像之前疫情刚出来，20年美债收益率跌到1%
20年 1%，我是不会想买
现在20年跑到快3%，就比较香一点