※ 引述《Intension (心感)》之铭言：
: 诺贝尔经济学奖得主的获利公式有提到用leaps call开杠杆，
容我构造一个用LEAPS做Lifecycle investing的例子，参考看看
(以下LEAPS的杠杆，控制在2~3倍之间)
考虑一个30岁的人，现有500万存款
预计工作到65岁，每年能存100万。
预计生涯总资产约 (65-30)*100 + 500 = 4000万
按照60%股票配置， 4000 x 0.6 = 2400万
目前SPY大约是450
现有存款500万，再信贷300万，共800万
SPY 300 DEC 2024 Call 假设Ask是 175
800万可以买入15.7口 (方便起见，假设可以买入非整数的数量)
曝险约 2048万台币，距离目标2400万还差一些。
===三年后===
信贷刚好由薪水全部还清
Scenario 1: SPY价格 300
选择权归0，资金归0，大侠请重新来过。
预计生涯总资产3200万，目标股票配置 1920万
=> 再信贷300万，买入 SPY 200 DEC 2027 Call。
曝险约770万
Scenario 2: SPY价格 450
选择权结算价值150，资金687万
预计生涯总资产是 3200 + 687 = 3887万，目标股票配置2332万
=> 可再信贷300万，以191买入 SPY 280 DEC 2027 Call，17.8口
曝险约2323万，大致达标
Scenario 3: SPY价格 600
选择权结算价值300，资金1366万
预计生涯总资产是 3200 + 1366 = 4566万，目标股票配置2740万
=>
1) 不必信贷，买入 SPY 320 DEC 2027 Call，曝险大致达标
2) 信贷300万，以500万买入SPY现股，其余资金买入SPY 300 DEC 2027 Call
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如果觉得上面的例子很可怕... it's probably not for you.
LEAPS call不会被追缴保证金，且不会跌到负的
如果打算杠杆撑到极限，这当然是个很大的优点
但如果只打算用个1.5倍或者1.2倍杠杆
我实在不觉得有使用LEAPS call的必要性

说起来，即使要用3倍杠杆，我可能也宁可用UPRO。

我个人是一直用SSO 不过杠杆型最大的缺点就是 我一直找不到全球股票市场的 要用各区域的来组合 然后可能缺这国缺那国的 而且有的区域总费用也比较高

leaps不转仓吗 持有到到期的时间价值也是蛮客观的

一天10股有点惨 不过伦敦交易所不错 费用率还好 不知道有没有2x的？

费用率还要包括借钱成本，它这个是买3倍实股的。

VT3是用IB的margin rate的。

看不太懂选320～SPY 320 DEC 2027 Call用W9的人不能买VT3

有学到东西

感恩daze大600/(600-300)=2, 450/(450-300)=3这部分有看懂但是3-2为何降杠杆呢？

推d大这篇！题外话，我宁愿开三倍杠杆也不要买upro ，真的不喜欢杠杆etf，更别说 leaps

再次感谢:)

谢谢分享

谢谢分享，杠杆是将未来薪水提早投入的工具根据当下投资成果》调整预估总资产〉重新检视杠杆需求预估生涯总资产，除了用预估工作年限，也可以考虑用总金额，变动项目变成是调整工作年限（提早或延后退休）

不过一般leaps call做大盘杠杆，会买在delta 90以上目前价位我会做在240以下，且不持有到期，并不会像daze大举例的那样

Buy leap call 当你的股价远大于你当初的履约价，这时会跑到非常价内，时间价值占比超低的，根本可以忽略放到过期

深度价内，到期3个月内转仓，耗损delta，及交易成本相比期货，花的心力相对少，各有优缺

最大的缺点是太贵。比期货贵年化2~3%。

全仓2倍杠杆，期货有爆仓风险？

如果Equity Risk Premium是6%，LEAPS call要扣3%，那用LEAPScall拿2倍杠杆，会跟用期货拿1.5倍杠杆有类似的return。如果ERP只有5%或4%，LEAPS call就更不利了。well...要挑战3倍以上的杠杆的话，LEAPS call或许有其角色?又或者，你预测三年内股票会暴涨...美国人的话，有些人是由于IRA帐户不允许融资或买期货。LEAPScall变成唯一的选择。

看起来用指数期货开杠的话比较容易理解跟操作吧。期货成本应该就长期正价差损耗跟交易手续费吧。开1.5被断头应该很难？咦不是在说SPY吗？我意思是标普500期货