最近刚开始使用IB的投资组合保证金帐户 有一个关于股债平衡应用于融资的想法
想拿出来询问版友的意见
股票方面选择使用VTI IB默认为8%的维持保证金(在此不讨论重仓的额外保证金)
债券方面选择TLT IB默认一样是8%的维持保证金(在此一样不讨论重仓的额外保证金)
假设目前投入1万美元的现金 融资1万美金买入共2万美元的VTI
20000*A-10000=20000*A*8% A约为54%
此时触发强制平仓线为54% 也就是VTI跌幅46%会触发强制平仓
(IB的强制平仓触发条件为:净资产小于维持保证金)
如果我除了融资1万美元买入VTI以外 额外融资2万美元买入TLT(共融资3万美元)
然后我选了两个近20年来最大的熊市跌幅(不会有.com泡沫) 来看强制平仓触发的条件
第一个大跌幅时间是2007年7月13日到2009年3月6日
VTI由77.1跌至34.1 跌幅56% 此时TLT由84涨至103 涨幅22%
第二个大跌幅时间是2020年2月14日到2020年3月20日
VTI由171跌至115 跌幅33% 此时TLT由144涨至159 涨幅10%
第一个跌幅的情况下
净资产 20000*0.44+20000*1.22-30000=2800
保证金 (20000*0.44+20000*1.22)*0.08=2656
刚好不触发强制平仓
第二个跌幅的情况下
净资产 20000*0.67+20000*1.1-30000=5400
保证金 (20000*0.67+20000*1.1)*0.08=2832
也不触发强制平仓
而且TLT的部位越大 强制平仓线还能更安全
所以请问在融资利率低(1.5%)的情况下
我是否应该增加杠杆 买入较多的长期公债 来保护我的股票资产稳定度呢?
(减少触发强制平仓的机会)
当然股市里面也会出现股债双跌的情况 但是似乎股债双跌的情况下跌的幅度通常不会太多?
(跟熊市比起来)
不知道这种想法有没有漏洞 希望版友能指教 谢谢

你需要TLT吗? 如果为了减少强制平仓风险，买进不需要的产品是否本末倒置?

但是TLT在熊市的时候有跟VTI负相关的效果如果没有TLT VTI 56%就强平了但是2007熊市跌到44%都还没触发强平

1. TLT去年三月最低点是136 而且买入时殖利率比融资利率低 长期持有没有意义2.根据市况券商可能会调整保证金要求

今年以来，TLT从157掉到140了。如果长年期利率继续上升，现在买入的TLT会继续跌。股票涨的可能不一定能弥补债券跌的。假设跌回2019年初，那还会再跌20元。

感谢两位回答 其实我本来是认为可以用股票负相关资产来让自己的股票在熊市来临避免强制平仓所以看来额外融资来购买TLT似乎不好?先假设殖利率跟融资利率打平(IB融资会低到1.1%)而资本利得其实不是目的 先假设我买在TLT中位的价格我的目的不是为了增加整体报酬 只是希望不触发强平买入TLT可以完全不以获利为前提(买入也会等低价一点)

问题是也有可能会减少整体报酬。你愿意为不触发强平付出多少

应该说如果真的想要获利 就不会想要买TLT了~

倍，假设没有被调升保证金需求的话。

是为了避免股票部位被强平 TLT可以完全不获利无妨用期货杠杆+_+;; 好 我研究看看...

想一想期货好像其实帮助不大。我似乎一开始想错了。

我是想说TLT上涨可以减少股票的波动而股债双跌其实跌幅都不会太大 如果回测的话真正的熊市都是股跌债涨不过回测都是以月做单位 其实不是很准确不过TLT在去年确实有在股债双跌的情况之下吃跌不过去年的跌幅本来就不触发强平 跟有无TLT无关只有2007年的大熊市才有可能触发

你拿不会强平的去算一下获益 搞不好杠杆不要开那么高就好 而且我真的觉得订利率的不是傻子…

我也只打算开VTI的杠杆，打算大盘有修正一定的%数再阶梯式的增加杠杆，不知道是否可行

杠杆两倍会比1.6倍收益高 但是面临熊市会被强平

如果不要用TLT，改用BND/BNDW呢？另外想问各位，看来如果股债8:2开1.5倍杠杆就好，碰到金融海啸跟去年三月，好像也不会强制平仓？

要选负相关还是长期美国公债好一点?你开1.5倍 完全不用买债啊:) 本来就不会的样子?1.5倍杠杆要36%才会平仓 连金融危机都才44% ^^;;

2008花了1.5年跌了56%，意思是1.5年间你都不考虑重设杠杆?如果2007年一开始买200% SPY -100% cash，2009年3月会归零。如果2007年一开始买SSO，每天重设杠杆，2009年3月还有20%。

有没有一天一天算？有没有再平衡？2007一下跳2009其实看不出来会不会被强制平仓

有一个很重要的点，保证金敏感度在恐慌时会上升，你必须考虑进去

另外 你只取取两个例子 算出来均值和标准差多少？你要求多少机率的把握（或几个标准差）不会发生强平？

投资组合保证金帐户保证金是动态计算的 用对冲资产平衡是个做法 但非对冲资产如果遇上忽然大跌 这个户头特性会会让风险非对冲资产的保证金急遽增加 且是每日结算 如果你对margin操作还没有很熟建议你退回Reg-T帐户 PM帐户杠杆高 但黑天鹅来很容易扛不住 睡得着比较重要吧

现金1万融资3万, VTI/TLT各半, 那要不要直接买NTSX?我还是不太认同把长债可能的负相关当成保护是个好方法,下一次也许有用也许没用, 但用稳定的短债"龟"一定有用.

我觉得两万分成一半VTI，一半TLT比较安全 嘻嘻不要说BND了，IEF效果也没TLT好不过TLT这半年就是惨，上次提一下还被白痴酸

特别股似乎比较适合当成防守标的？

其实都开IB 干嘛不干脆买VWRA? 英国标的可以融资吧？

建议不要再买债券ETF了 巴菲特跟伍德都不再信债券这种东西了我的TLT也要看是不是该卖了 心痛 170时没卖 现在快跌回底部了

大盘不会一日暴跌就让你清算，杠杆可以随时调整，也能接近底限再调，例如VTI开2倍杠杆，跌到维持保证金接近0时(ex.跌30%时)，再视判断调整杠杆也行。刻意融资长债当保险(还是扣血？)，实在没啥道理。

我直觉是下跌调低杠杆会很大幅的侵蚀获利 还没仔细算过

印象中有论文指出，如果要定期重设杠杆的话，每日重设是最理想的。就这点来说，杠杆ETF其实还蛮方便的。

杠杆etf就成本高 但是可以丢著不管自动维持两倍杠杆

但是如果是2x etf 实际作用上应该跟原先增加固定起始曝险金额的需求不同?

我先前vwrd某段期间变不能杠杆,就上面说的不稳定时期会调升所以不碰vwrd了可以爬我文