关于虚拟货币，我的想法:
0.
我认为虚拟货币的属性其实是commodity，不是currency。至少目前如此。
1.
如果相信效率市场假说，那么虚拟货币的风险与回报可能已经priced in了
当然某些交易稀薄的虚拟货币比较可能存在市场无效率，但风险也更高
而随着某虚拟货币的交易的增加，市场效率也会让套利机会降低乃至消失
(现在才买Bitcoin可能已经来不及了?)
2.
如果虚拟货币的风险是 compensated risk
持有虚拟货币是一种提高曝险换收益的行为
但如果目的是要提高曝险换收益
或许也可以考虑开杠杆买股票，增加对market risk的曝险
或者买 small cap value 或其他 factors，Diversification over factors
如果虚拟货币的风险是 uncompensated risk...
Probably just avoid it.

认同 不过这些讲法对原发问者 可能太文言文

我自己持有少数虚拟货币主要 是风险和市场风险不同。相关度比股市之间低，就可能有资产配置的效果。尤其原po用的是稳定币收益，比较没有涨跌的问题。风险就是 usdt的可靠程度和交易所稳定币比较像债券，但的确就是风险很高。非稳定币觉得比较像原物料然后加密货币历史短变化太大，所以我是不相信有合理估值就像早期可转债、特别股、选择权这些一开始也经历这种时代这种混乱不确定性 也的确都需要考虑在内。

同FFAARR 我也不相信他有合理估值了 要有合理估值至少要有个多数共识 每日剧烈的涨跌幅正好就说明他其实没有合理估值的共识快速看了一下影片 看到jensen's inequality大概就理解你是想表达未来成长的高度不确定会推升目前的价格但这是解释假如未来成长性都已经price in的状况但这还是无法解释为何已经price in的合理估值还可以有这么剧烈的波动除非你是想表达连未来的成长性上下限都在剧烈变动这不也是没有共识的表征吗EMH 本身并没有说价格不能有剧烈的波动。<-true但在几乎没有新资讯的状态下 价格能从10月至今三倍翻你要说他真的已经是效率市场下的价格吗但我是否比市场了解的更多?<-同样同意你这段但其实也不必 毕竟真的要做到效率前缘的资产组合把虚拟货币作为资产组合的一部分应该也是合理的做法

如果市场是有效率的，那市场泡沫就是不存在的假议题，因为所有资讯都已合理反映在价格上，市场上的交易人也都是客观理智的，波动剧烈只能表示有新资讯不断更新且快速反映在价格上，那更可以说成是市场有效率的证据。但市场有没有内线消息?有没有贪婪恐惧情绪?总之我个人宁愿花点钱买些新创艺术家的画作作为分散风险的手段，也不会浪费钱买区块币，说不定里头有个未来的张大千呢

连在假日波动个10% 20%都是常态 真不知道大家收工时他剧烈反应的是什么新资讯

反映买卖双方的力量吧?