讨论跨货币间贬值幅度的时候，不会用直接用名目汇率，因为每个国家的通膨状况差异很大
。
货币的重点还是在后面的购买力，而不是名目数量。
考虑通膨之后的汇率，我们称为实质汇率。
Citi有编列相关指数，我找了美金韩圜日圆跟台币 并将其标准化 1997开始到今天
从1997开始是因为我从bbg没有找到更早的资料了。
https://imgur.com/a/hj4eQ6w
你可以看到
美元的购买力相对其他货币上升很多，上升了43％。
然后韩圜贬值11％
台币贬值23.5％
最惨的是日本，大概贬值46％
之前看过一个说法，说韩国企业靠的是贬值。
或者台湾贬值力度不及韩国所以怎样怎样的。
从实质汇率来分析很明显不是如此。
提醒一下，这个仅考虑货币本身的购买力相对于其他货币的变化，但所有货币的名目货币购
买力一定都是下降的。
同时回应一些推文跟thedream
如果要拿名目汇率来说央行做的很好我认为你可能要想一下。

平准美金后就没有这种问题因为大宗物资还是美金计价

有够神奇的指标…

直接查同期黄金价格就好了各种汇率来说然后要找历史资料都很好找其他不用浪费时间了XD什么购买力阿啥的都不用看 直接很直观

以20 30年来看台币贬很多，以10年来看有上升，其实就挑自己想挑的区间而已

后照镜看歪也是有的，因为没竞争力时期不论是投资或是央行都会放贬直接整个说当下汇率高就有更多竞争力囉 揪咪^~<" 这个叫笑死人的上帝视角汇率涨了 客户一定要继续下单？歪理阿客户直接换国家下单 还问你要不要去喔

倒因为果了 普遍是因为客户一直下单 汇率才会涨你这就跟房子涨太多没人买的论调一样

相反的就是一直不下单了 汇率就跌了

然后你说要稳定要涨汇 不就死更快现在的货币价值就是存在即真理

不要曲解别人的话拜托 我发现房版很喜欢帮别人发言

不是你用上帝视角 拉一下汇率就好棒棒

我的意见一直都是央行无须而非觉得要调高汇率无须过度干预

央行放贬是为了 缩短 低竞争力时期 就这么简单过热时就升息控制

一边说市场永远是对的 一边要央行进场干预 神经错乱

搞的太复杂也只是数字轮著算一圈又回到原点而已

全部货币对黄金/土地拉长都是贬

原来你们还持续在战这篇啊

借有人的串，不是有说9/6要有什么新闻吗？

用黄金来比也可以只是这56年黄金好像有点失常最近有正常一点 可能2019~2023刚好碰到加密货币...

很简单 隔壁英雄联盟 币涨了33%懂了吧 预估台币该31*0.67

这个实质有效汇率已经考虑了通膨物价的变化了 应该比只考虑黄金来的更好

黄金锚定的是信用 也就是该国的债务比 跟汇率顶多算亲兄弟（？

黄金是实物资产 应该不会是信用才对 现在的货币大多才是信用体系

不过我觉得他这个数字台币输韩圜的基本原因是97年台湾几乎所有东西都是便宜得不合逻辑而且97年是亚洲金融风暴 韩圜大概刚好是最可怜的低点如果要从这张图里面找积极的因子 那就是四国里最平稳符合我所说 央行最强大的地方是稳定性我对韩国的意见是 虽然我没有常驻过韩国 只去玩过

韩国泡沫过 不太能这样比 台币应该更值钱就是了

但直觉上算一下他们的物价 韩国的东西其实相对薪资蛮贵的我在想你这个资料如果拉刚好10年 结果可能跟TheDream类似因为他是拉十年资料 你拉到27年去了

某些时期是因为FED升息造成的美元强势，不全然是这三国央行有做什么操作。同样的，近期日元跌到160也是市场运作结果，反而日本央行还干预阻跌失败。若要比较汇率操作没法用简单数据得出结果，而且台湾央行对这些操作资料也没公开，上篇B大贴的论文也是推估。

Kiy蛮有料的 确实如此 我也认为单纯用汇率去评判央行好坏 意义很小

不过购买力有考虑薪资吗 如果没有 感觉没什么用欸

没考虑 但你可以把薪资增长跟实质汇率做对比

不过薪资又要扯到税后可支配所得

你可以用家户可支配所得增长率就好

阿你们这串是到底是吵什么 央行控制汇率吗

哪有吵R闲聊而已R

推数据

还没完啊，央行确实做的很好，金融环境挺稳定的所以你的标准化是怎么做 美元是跟谁比上升43%基准是谁?你提到的其他货币 是怎样的其他货币 不含自己的全部货币吗

如果从97起算 其实衣服家具机票类的东西反而应该是变便宜我说以美国人的标准 因为便宜的中国制造商品和全球化97年应该是486的年代 那个时代一台486 奔腾一二代都要台币4-8万 资通讯/ 电器类应该也是购买力提升的标准之一你想想97年的5万块有多大 现在组一台有显卡的可能不用4万他用购买力这种指标来比较 里面会很复杂 大概就是ppi cpi

搜寻国发会REER 他们会有很清楚的说明指数编列方式REER这个可不是什么新颖的玩意 对汇率有基本认识的应该都要知道才对

你这个数字是REER的话 那最大的问题就是97年韩国非常弱和现在台湾相对97年 物价尤其民生 是明显的成长大概3-5成97年的韩国是弱到大概 跟现在的泰国有拼的弱吧...

你看线段中的红色 起始点是先上后下 并没有你说的基期比较低的问题 等于说他的起始点其实是相对高点

感恩 长知识

有个简单衡量的标准 就是有大量外汇存底的国家 都是在压低汇率

没错 央行真的很会骗 把外汇存底当政绩 大家都没想过央行根本没有商业活动 他怎么赚美金的吗？

央行手中持有美金就是为了应付危机 像是亚洲金融风暴等 台币本质是汤姆熊代币等级 央行手中没有美金可以兑换 如何能保证新台币持有信心以及购买力央行手中要是没啥美元 我自己都不敢持有台币

那些喜欢贬值的通通领旧台币 滚去阿根廷跟土耳其更好的选择是津巴布韦

楼上喜欢升息的也可以滚去你说的那些国家喔

台币没这么不堪吧如果央行不要一直发行货币来换美金 台币会更有价值央行发行台币增持美金 反而是台币贬值的理由Bms你这种倒因为果 怪不得一直被笑世界197个主权国家 我们是世界第20大经济体如果我们的货币像汤姆雄 那后面的不知道要怎说更何况 外汇存底向来不是币值的保证 甚至是反指标 日本中国的外汇存底都非常多外汇存底多 该国央行超发货币换外币 =本国货币贬值Bms你如果用外汇存底来trade fx 应该没几天就破产了这种说法我还真不是第一次听到 到底什么鬼逻辑 这就好像gdp增长率越烂 就业越强一样 根本反著来我这要说吧 央行手上的美金越多 代表他在市场上卖出台币越多 所以你的信心是建立在央行是市场倒货台币？有够韭菜大股东卖股票反而增加你对股票的信心吗？

你的内文香蕉打芭乐了btw 购买力是国内感受外贸很单纯就是看名目决定进出口商品价格然后Bms的基本概念应该比你正确 外汇存底对美国以外的国家货币信用很重要 你要烧存底去拉升台币汇率 听起来更天方夜谭说真的 讲了很多篇 你还是在“为什么央行不如何更好”的抱怨循环里面 而且内容说真的都蛮奇怪的

Kris你连基础货币跟货币供给量的关系 还有国库券跟央行定存单都能搞混 你的评价 老实说我就不是很在意了说真的 你连基础名词都搞不懂 还一直说别人观念很奇怪这件事情 真的很有自信Bms的说法漏洞 大到难以置信 你都能认同 ok合理烧存底拉动台币 笑死 大股东先卖股票 持有现金 等股票大跌再来接的概念吗？这是你对股票有信心的原因？倒果为因要讲的是 从各种数据来看 央行没有你们吹捧的那么好而不是说央行做的很烂 这中间差了十万八千里不要那么宽松 不等于 暴力升息你们的观点就只有 无限qe 跟 暴力升息 自然无法理解我们在讲什么至于你的观点 我认真建议你有时间去找一本货币银行学来看 然后不要再不懂装懂还给别人打分数 评价什么的 真的太托大了讲你对金融 央行运作体系不熟悉已经是很客气的反馈了

不 你的基本问题比较大 你慢慢就会发现 言尽于此如果不是考虑到货币信用现在可能真的不需要外汇做保障　你讲的很多东西真的都是为了找碴而找碴而已bms跟我在很多区块理念是抵触的 但他的基本知识也算札实你真的是相对比较奇怪的 因为你的言论看起来没有基础训练而且我也解释了 我认为瑞士允许产品设计有较大的风险就是监管相对宽松 你跳针后面他们执行的很严格真正的问题是你自己 只是你不知道而已大概猜得出来你在什么地方都是扮演所谓众人皆醉你独醒的样子 然而从你讲话也常常到处找答案硬凑内容来看有天你应该会发现问题在哪里 祝好运不要是太激烈的发现

我是觉得央行满烂的但也算有帮到我，疫情左右喊了经济20年最好然后马上降息不到一个月就买房了，很明显乱讲乱搞一通台湾引用这些假的数据的“专家” 讨论也很好笑所以这系列，要用CPI 2% 讨论通膨，央行的对策吗还是用薪资中位数？结果发现应该很多人是不缴税的

我在别篇说过啊 cpi2% 中性利率2.5%来看 回测到20年

货币购买力，房贷余额，外汇存底，台湾数据公信力我先打个问号

唉唉 在房版就只能遇到房仲等级的经济学大师自成一格的经济学派 叫做KrisBMS 不知所谓学派好了希望接下来能发几篇paper 教育一下全世界的经济学家

我看他连瑞士的监管单位是谁都搞不清楚就在那边说瑞士监管很宽松了人家讲监管 都是讲basel 3 市场风险 资本架构 流动性适足 他kris的监管 就是台湾能卖的产品很少所以监管很棒上次看到他的留言我都想说瑞士银行有纽约分行 所以基本上是美国 欧洲 瑞士 三重监管 kris可能也不知道我们的监管架构基本上也是抄袭欧盟居然讲的出台湾监管比较严格 这国际观也没谁了不然我问你 kris你的货币银行学是看哪一本？我自己是看谢德宗的 上课也是上他的我猜测你根本就没有系统性的读过相关的书籍

基本概念很简单 台币有其价值 是因为我们的企业很强有在赚外汇 台币能够维持持有者的信心 是因为我们台湾手上有很多美金 而美金作为世上最大的储备货币一定程度保证了台币的公信力 也能防止当风险发生时 资金外逃的缓冲 没有这些东西 我们就第三世界国家一样脆弱然后你一个劲地在批评不应该保护企业 应该放宽外汇管制增加汇率波动性 真的不知道在公三小朋友

笑了 那日本央行手上一堆美金 怎么这几年跌成这样放宽外汇管制不一定代表会增加波动性 不要虾掰台湾外汇存底排名这几年一直掉 怎么台币在亚洲区表现这么强？你讲的怎么刚好都跟事实相反？Bms你的货银又是跟谁学的？

日本汇率低所以他们的工具机可以干掉我们了 台湾这么强是因为我们有台积电很强 能赚外汇 央行因此还可以有余裕可以升息 也可以不用那么担心外汇存底充足的问题因为日本近几年都没有强势发展的产业 因此货币本来就会走贬以一定程度上保护企业 至于还有没有其他因素导致日币贬那么多就不知道了

没啊你告诉我啊 为什么手上一堆美元的日币一直跌 但越来越少的台币却一直涨跟你的理论好像正好相反欸日央手上一堆美金欸 照你的逻辑 这不就是市场的不效率吗 那你是不是该去重押日币了你不是说货币的价值来自央行美金的多少吗 现在怎么又变成来自企业的生产力了你有没有想过 其实从始自终 重要的都是企业的生产力而不是央行手上有多少美金

你是不是阅读有问题…

央行手上有美金不就是你觉得货币价值的来源？还是发现自己的理论说不通了 ？不要整天靠想像学习总经货银 找本书念一下plz我真的很好奇 像你们这种非本科出身 也不是相关从业人员 有信心点评天下 的底气到底是什么央行美元=外汇存底 来源就是在市场上sell twd/ntd持有越多外汇存底 代表市场上央行卖出的ntd越多 把这个解读成汇率的利多有点匪夷所思

一路看下去觉得是cal占上风

那瑞士信贷为何暴雷被接管？台湾这十多年有这么大规模的机构被接管？ 你就双标啊 瑞士很严还是出包 不是央行的错？是执行单位的问题？我不想用你这种都不检讨自己说出的话有何错误中午门检讨别人的说话方式讲话而已 你真的也连几篇觉得自己很棒了你这篇的问题我提好几个了啊 你也没就事回答 这是讨论吗？你这篇数字结论 韩国购买力平准汇率赢台湾 但事实上有吗？？？ 其它不就跟the dream结论没两样？谢德宗的书没什么问题 正常台大政大应该都是用四人帮跟谢德宗的书 谢德宗本人是好好先生 他的课很好pass出名所以当年我是上宋玉生和林铭仁 和计量派的陈虹如里面最难的是陈虹如如我在股版说的 我也修过故何志钦老师的课 他坚持大家要拿新版Stiglez的课本 因为有编修时事进去综上 我可以负责任地说 你在基本逻辑上有严重的问题虽然不影响你有虽然不影响你有其他知识的事实 但本质上你所有的文章都是在想办法找资料挑问题 拼命证明央行不好但找到最后还是一堆corner case 实务上 数据结果上台湾央行几乎还是都比你想尽办法举出的这些国家优秀抬杠 聊天 讨论都没有关系 但你还是没找到比台湾央行强的央行老实说我觉得讨论到你讲的话无法说服对方 要亮师门真的很丢脸 抱歉了 我真的觉得对不起各位老师们

Cs被要求整并 = 监管发挥作用 ok?台湾寿险净值小于0 = 保险局帮忙改公式然后你跟我说我们的监管比较严格？我以为得出的结论是监管认形同虚设监管的执行才是重点 我们的金融机构碰到净值红线 根本就不会怎样 这个监管的意义在哪你对金融监管根本也不熟 少发言对你比较好之前在股版也看过你讲存款增量与房贷的关系 那篇的错误才夸张 我印象中几乎所有推文都说你搞错了 但你很坚持自己正确 为何删文？谢德宗的课很好pass 你认真？你是不是虾掰习惯了什么都要乱讲啊在台大经济系开过货银的 李怡庭 谢德宗 陈南光你是不是又搞错了？我问你货币银行学 你一直讲总体经济学跟个体经济学你不觉得讲完心虚吗？

现在的台币主要是靠国内的实质生产支撑

所以你还是没回答人家质疑你的部分嘛 我当年pass的很简单你就喜欢抓错跟攻击而已 没有自省能力不就很明显我删文是因为准备金转货币乘数计算放贷金额的过程有瑕疵我要学你讲话就说你也在瞎扯一通就好了 购买力跟外汇有何关系 你根本也在乱回答 韩国难道做得比台湾央行好?出这一整篇你都在瞎扯淡 不知道在扯什么东西瑞士央行监管很严格 很棒 玩到前3大炸掉你从一开始逻辑就破洞了 名目汇率好不能证明央行做的好那购买力就可以证明韩央很强吗? 不能的话你贴这个干嘛?不想用这种说话方式挑你毛病 你还真的觉得自己很行了?