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https://www.chinatimes.com/realtimenews/20230410004632-260410
内文：
美国下半年是否降息？ 央行：5月升息后维持利率至年底
美国硅谷银行（SVB）倒闭危机后，美国联准会（Fed）放缓升息步调，3月仅升息1码（
0.25个百分点），期货市场更已出现降息预期。央行外汇局长蔡烱民今（10）日表示，美
国就业市场仍具韧性，市场大多数预测，美国5月仍会再升1码，后续将维持利率水准至年
底，是否降息关键将是劳动市场及通膨走势。
Fed主席鲍尔3月初一度发表鹰派谈话，后续爆发SVB为首的金融机构连串风暴后，美国升
息步调明显放缓，但由于美国就业数据仍强劲，市场预期美国将维持升息步伐，根据芝商
所FedWatch工具，市场投资人对于Fed再升息1码的机率一度达7成以上，后续回落至66％
左右。
蔡烱民指出，美国银行业出现危机后，市场预期银行业事件恐让景气走缓，导致Fed升息
放缓，且多数看法认为，近期美国就业数字仍亮眼，预期Fed将在5月再升息1码后，将终
端利率提升至5％至5.25％后，后续至年底都不会再有动作。
不过，对于今年下半年美国是否会降息，市场看法与Fed明显存有歧异，蔡烱民说，市场
预期5月将终端利率拉到5％至5.25％，这部分与Fed看法一致；但对于下半年降息预期，
主要考量到劳动市场强劲及通膨两大因素，Fed采取“Higher for Longer”的政策基调，
至年底都不会降息，这部分与市场部分看法略有不同。
他也提到，3月美国SVB及欧洲瑞信等金融机构出问题，让银行业信贷标准趋紧，可能会使
信贷标准拉高、变得更加严格，进而影响景气走势，这是目前市场讨论较多的部分，要持
续观察相关情势发展。
蔡烱民说，期货市场预估下半年美国可能降息2码，但毕竟期货是跟着经济数据公布走，
相关预期势必会跟着调整，去年市场主要关注在升息变量、殖利率大幅攀升，而今年则聚
焦于景气因素，以及美国企业财报是否不理想等。
心得：
大家终于撑到最后一次升息了
不知道今年会不会提早降息
不然利息比之前高那么多
现在卤肉饭都舍不得加蛋QQ