银行跟保险公司不一样的地方在于
银行的负债久期很短，例如活期存款
保险的负债久期很长，例如寿险保单
因此，保险公司买长债，不会有久期
匹配的问题；但银行会有
所以银行如果要买长债，需要做利率
对冲来锁定一定利率风险
SIVB的问题是，他们去年就突然没做了
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为什么呢？
因为去年他们就面临存款流失问题了
https://i.imgur.com/pPRSjBB.jpg
无息存款短少了450亿美元
一则是因为他们的客户去年以来一直
在烧钱，二则是Fed升息后，他们随
时可以去货币市场拿到更好的利率
因为流动性开始短缺，去年SVIB就开始
跟联储跟美国房贷银行借钱
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用的就是他们债券投资做抵押品，
抵押品市值是借款的三倍
https://i.imgur.com/t3ka3XL.jpg
因为去年还想掩盖资产端的损失与
存款流失压力
不过，升息过程中，借的钱比存款
的成本高很多的，为了修饰利润，
才会像上面一开始提到的一样放弃IRS
对冲来节省避险成本
不过，今年美联储继续升息，客户存款
继续流失，到了临界点，SIVB才必须被迫
亏钱卖债券以及增资来弥补流动性
然后大家一看，才发现因为没有做利率对冲，这些长债部位亏钱的幅度居然已经吃掉SIVB的资本
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故事大概就是这样
※ 引述《H2 (超级喷火龙X)》之铭言：
: 3/8 SIVB宣布进行增资并公布出售AFS
: 证券部位产生亏损，Peter Thirl
: 知会被投资公司从SVB抽钱
: 3/9 SVB开始出现大量存款挤兑，
: 股价跟债券价格崩溃
: 3/10 盘前续跌，开盘前要求暂停交易
: FDIC接管，处理中的银行交易都被暂停
: 存款保险额度以内的存户周一可以拿到钱
: 额度外的存户周一仅可以拿到部分钱，周末时FDIC已经在处分SVIB的有价证券资产
: 多数是HQLA，处分起来很容易，吃点亏损
: 而已，主要会由既有股东承担
: SVIB这事情比较单纯，找到人take over就可以，过程中关键只有联邦机关要不要出来保
: Fed估计不会因为这件事情改变目前政策
: 顶多三月的升息缓一点，除非开会前还有其他大锅
: SVIB的核心问题不是Fed可以解决，主因还是他们客户户头持续在烧钱净流出现金
: ※ 引述《kusomanfcu (POE yea开始急速恶化了（)》之铭言：
: : 这个和南山不一样
: : 周三开始说有大量提兑
: : 周四“1/4”的存款挤兑
: : 周五盘前停牌接管
: : 然后马上宣告破产
: : 央行一日被提1/4外汇也会炸开才是现实 : : 如果发生在
: : 15年前大概就新闻一直在爆排队提领了
: : 这有计画性的
: : 我只知道周一一早
: : 台湾这边帐户解定存就对了
: : 不管多和空 需要的是现金
: : 有美国的银行有美国的央行可以干一波 干不干？
: : 等了一年就是要看大场面lol
: : 前几天就看到十个银行名单，现在中了两个
: : 我也只能信了