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中央银行28日公布2020年12月第四季年终理事会议事录摘要，多位理事均指出国内已无降
息空间，且有两位理事指央行须关注长期低利率对经济体韧性及经济金融发展的影响；更
有一位理事认为中长期可考量调升政策利率，将使台湾经济走出不一样的模式。这显示新
台币利率目前已至谷底，央行政策利率或已到反转走升的转折点。
根据会议记录，有位理事表示，2020年国内经济表现不错，2021年经济展望乐观，且国内
疫情控制良好，加上国际疫苗问世，全球疫情危机可望大幅降温。另国际资金持续流入，
新台币处于升值趋势，加上金融体系资金充沛，利率处于历史低点，再降息效益不大。且
央行刚推出不动产贷款审慎措施，若再降息，恐影响措施成效。
有二位理事则提醒，央行也须关注长期低利率对经济体韧性及经济金融发展的影响。其中
有位理事更指出，中长期可考量调升政策利率，将使台湾经济走出不一样的模式。
不过也有另二位理事指出，尽管利率目前无再调降必要，长期维持低水准不利总体经济长
期发展，但影响2021年经济前景的不确定性因素仍多，目前也非升息的合宜时机。
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有位理事认为，政策利率调升，将对传产业形成更大压力，考量利率无再降空间，以维持
现行政策利率是稳健的作法。还有位理事强调，升息将使新台币面临更大的升值压力，近
月M2成长超逾参考区间6.5％上限，显示国内资金已相当宽松，再降息并不适当，维持政
策利率不变是不错的作法。
不动产贷款方面，有位理事认为，房价议题复杂，除涉及金融稳定，也包括居住正义、资
源配置等广泛层面，非央行所能独力解决，有赖各部会通力合作，才能抑制房价上涨的预
期心理。
另位理事则建议，房价所得比的变化，及房贷负担率，攸关不动产贷款违约率，进而影响
银行体系健全度，可作为央行未来思考调整不动产贷款审慎措施参考。暗示后续仍有进一
步调整房市管制的空间。
也有数位理事关注中小企业贷款，认为近月来失业率呈下降趋势、无薪假人数大幅减少，
劳动市场及经济表现不错，可思考央行中小企业贷款专案融通的退场时机。
心得：
虽然是1、2月的新闻，也是讨论到烂的议题，大家还是可以参考一下。