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2019-09-05 12:18:28经济日报 记者游智文╱即时报导
不少人认为房地产是火车头产业，房产学者章定煊近日在脸书表示，从一项国科会补助、
探讨台湾股价跟房价如何影响消费的研究计画结果来看，股市荣景有助经济，高房价则可
能已经把火车头产业，搞成火烧头产业。
章定煊表示，此一国科会补助的研究计画，由政大地政系林左裕教授跟经济系徐士勋教授
主持，探讨在台湾股价跟房价如何影响消费，研究在2015年7月结案，今年出刊，研究结
果已被Journal of the Asia Pacific Economy学术期刊接受。
章定煊表示，房价对于消费的影响，国内一向有两派看法，一个是火车头产业说，有助于
经济成长；一个是扭曲资源说，让国内经济停滞。
根据林左裕、徐士勋教授的研究结果，台湾消费支出受到加权股价指数及消费支出落后期
本身显著的正向影响，贷款利率对消费支出影响不显著，不断攀升的房价本身对消费支出
是负向影响。
研究并指出：“显示台湾高房价已明显排挤消费支出并导致经济成长缓慢甚至衰退，透过
此结论以利政府深思当刺激或抑制房价时所产生的连带效应。”
章定煊表示，简单的说就是股市荣景有助经济，高房价对消费产生则排挤效应，因盘所得
都拿去缴房贷的，没钱消费，对经济有害。房贷利率没有影响消费，因为现在大家买房负
担很重的原因是本金摊还，不是利率。高房价有可能已经把火车头产业，搞成火烧头产业
。
章定煊表示，此一研究另外以房价当主变量进行统计的实证研究，结果也十分有趣。
第一、房价会正向自我刺激，也就是高房价会刺激以后更高的房价，不会因为价格高了，
降低需求而降低未来房价。
第二、股价上升会短期的刺激房价上升，但半年效果就消退了，跌回去。
第三、利率对房价有短期正向冲击，但一年后转为负向，负向效果越来越强，延续到四年
后。
心得：
高房价会刺激以后更高的房价，
这研究结果好有趣，
也不过好像也真的是如此。

房价喷喷喷

会涨的东西抢不到，赔钱的东西没人要

某位会说不同意

怎么会呢？我学到的是房价涨 自住的贷出来消费促进经济成长，投资的卖掉让市场增加现金流呢！至于说贷出来要不要还？接手的人缴房贷的钱哪里来 ？ 这我们先不用理它反正只要抓到一个理论基础：房地产涨，市场钱会变多，经济会变好就对了 附带一提 这是我在本版学到的

实证研究第一点 看得真是胆颤心惊

结论:不是涨就是跌...

循环吧（？

现象1就是像老鼠会一样 只要我敢上车拼不是最后下车都赚一堆人炒房的心态就是看到别人赚 手痒就忍不住跳进场

章定煊XDD

F大说的中肯

看香港不就知道了？

现像一怎么看都不合理

只要看薪资房价比就好了，不用看别的，负担不起的东西是刺激什么小朋友

再看底特律 产业跑了 就变鬼城

台湾的经济早被炒房的给搞垮了

房产投资客才不那么觉得勒

这个专家不如本版鲁套

第一点根本在玩抓最后一只老鼠的游戏，现在就看什么时候要爆= =

正向回馈是所有泡沫型成的机制 股市也是阿

=.= 房地合一在就不会爆了

钱都拿去缴房贷了，还有钱消费？

钱是被上一手赚翻的人拿去大额消费，不是由你来消费而已

其实没错，便宜的钱增加到市场上流动直接增加经济规模但是只限新成屋二手交易只有服务费老屋的话也比十年内的好要屋龄30年以上和三年以下的不房产交易杆杠5倍，经济市场上多了4倍的钱扭曲资源说其实是错的，因为经济市场上多了额外的钱5-30年的屋子常常本身就有贷款反而没增加规模林全之前也说过类似的概念“房价最好不要跌”高房价时就是减少交易和过热。让他涨的慢稳定成长的经济规模可以刺激市场的运作觉得投资客无良就去买建商的啊，又觉得建商无良可以买地自盖啊。如果还是买不起，之前房价跌也没钱买就租房投资吧。

不要当最后一只老鼠就好了

这种垃圾话讲得出来,高房价把经济发展都烧光光了

没得爆啦房地合一是高招，流动整个停住就没得涨跌了

高房价还能刺激经济的前提是，制造产业能持续赚进外汇，把赚到的外国钱持续挹注房产及民生消费。这个大前提若没有，那高房价就有硬着陆的风险，犹如当年的日本一样，被美国打贸易战后连带的使房价泡沫化...

房贷余额几年内从4兆变7兆，每年全民需要缴的利息本金几乎翻倍，如果有不断增加的产业收入及加薪奖金等的收入来补足这块，那当然不会影响民生消费，问题是产业也苦啊

炒房有赚就好 管你老百姓去死 不然你有本事一起炒啊 科科

人不为己 天诛地灭 唉～

抛给大陆仔跟港仔 然后移民阿 笨

大家不要生小孩好啦~~反正炒房就台湾，少子化没差~~

房价高=>换房次数变少 装潢次数变少 没钱消费=>房价泡沫破了 死更惨