连结：
http://www.cna.com.tw/news/firstnews/201806210409-1.aspx
内文：
（中央社记者郭幸宜台北21日电）央行第2季理监事会议决议，维持利率连八冻，重贴现
率为1.375%，虽然央行仍按兵不动，未跟进美国升息，但央行总裁杨金龙提醒借款人，要
留意未来升息可能性与借款能力负担。
以下是中央银行总裁杨金龙在理监事会议后记者会上，回答媒体的7个关键问答。
问：美国今年可能会升息4次，台湾有可能跟进升息吗？
杨：是否升息需考量因素包括国内与国际因素，国际主要央行目前仍维持宽松政策，欧洲
央行（ECB）量化宽松虽然已结束，但已表态明年夏季前都不会调升利率。台湾虽没有实
施量化宽松，但每一季会预测并依据数据调整，本次理监事会议上已有几个理事提到，如
果新台币贬值，导致输入性通膨升温，就需要密切关注是否有升息可能。
但要提醒借款者，未来将是升息循环，目前是美国领先（升息），欧洲、日本慢慢升，未
来（利率）不可能永远停在这里。我要提醒房贷借款人，如果有天央行升息，要注意是否
有能力负担借款。
问：央行目前不升息，是因为产出缺口仍为负，且通膨低而稳定，也就是说升息的前提包
含产出缺口与消费者物价指数（CPI）两大因素，两因素如果冲突（例如产出缺口仍为负
，但CPI年增率已经突破2%），央行会优先取决哪个因素？
杨：基本上两个因素都有关联，如果薪资调升幅度够大，导致生产成本提升，物价上涨，
劳动市场紧俏，表示生产与经济成长（GDP）皆很强，两者就有连动性。
另一方面，能源物价上扬或新台币贬值，是否导致输入性通膨，也要一并考量。若是能源
价格上扬导致的通膨，央行比较不介意，因为那属于供给面，核心CPI会剔除这个因素（
能源油价）。
如果通膨年增率超过2%是因为薪资或需求提高，那央行会来考虑（升息）。
问：缺电的问题会不会影响对经济与企业投资？
杨：政府一再说明不会缺电，水也不会有问题，基本上央行这次的预测没有考虑水电问题
。央行第一季预测今年经济成长率是2.58%，这次提高到2.68%，调升经济成长率是考虑第
一季经济表现及出口比预期来的好。当然央行的预测还是要每季调整一次。
问：新台币最近两个月贬值将近一元，会不会担心贬值速度有点快？
杨：川普当选后，全球货币波动度提高，新台币与其他货币也是，虽然跟以往比较，新台
币波动度提高了，但全球金融市场的波动度都提高，新台币相较其他货币仍相对稳定，央
行到立法院业务报告时也曾提醒厂商要适度避险。
问：美中贸易摩擦对台湾的影响？
杨：美国政府宣布对价值达500亿美元的中国进口商品，施以惩罚性关税，根据经济部评
估认为对台湾影响不大，央行也赞同经济部的评估。央行经研处统计，每个国家出口到中
国加工，中国再出口到美国的产品价值链中，台湾的附加价值并不高，对GDP影响很小。
至于美国另要对中国输入美国2000亿美元商品课征10%关税的部分，因为清单还没出炉，
无法评估。
问：军公教年金改革对于民间消费的影响？
杨：军公教的年金改革是局部性的，而且年金改革是渐进式的，时程会拉长，因此以今年
来说，年金改革对民间消费影响不大，包括失业率降低、就业人口增加、薪资成长以及现
金股利发放，都对消费有帮助。
问：纯网银发展对于传统实体分行的影响？
杨：金融监督管理委员会目前只开放2张纯网银执照，纯网银与金融科技虽然导致实体分
行价值与分行家数减少，并影响银行从业人员就业，但相对的也能增加新创人员的就业机
会，金融科技发展是个调整过程，就业市场要慢慢调整。（编辑：林孟汝）1070621
心得：
关键语句
如果通膨年增率超过2%是因为薪资或需求提高，那央行会来考虑（升息）
换句话说，如果经济好，好到让通膨破2%，就会考虑升息的可能。