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瑞银：若金融危机再爆发 全球央行恐被迫降息至负5％
内文：
2017-11-14 18:32经济日报 记者叶亭均╱即时报导
瑞士银行（UBS）投资银行部门编撰的2018年至2019年全球经济展望报告指出，随着上一
回全球金融危机爆发迄今已十年，全球利率仍维持在极低水准，如果再次发生金融危机，
全球央行可能必须将利率降至空前的负值水准，才能对经济成长产生有利影响并保护各自
的经济体。
瑞银经济学家指出，若全球央行决策者要像在2007年至2008年金融危机期间采取强有利的
因应措施来面对新一轮金融危机，势必得把利率低至“负5%”的水准。这是前所未见的情
况。
瑞银全球经济研究部门主管卡普坦（Arend Kapteyn）14日表示：“目前的疑虑之一是，
我们正在非常成熟的企业景气复苏中，许多人都在问‘下一回衰退何时来临’。如果衰退
现在就来临，那我们麻烦大了，因为现在基本上没有政策空间。”
卡普坦说：“没有政策利率方面的空间、没有压低长期值利率的空间、没有能够运用比现
在还要大量公共债务的空间。这是令人担心的事。”
在上一回金融危机期间，全球央行积极降息以保护消费者与银行。例如美国联准会的基准
利率在2007年底、金融危机刚开始爆发时为5.25%，远高于现在的1.25%。英国央行则从当
时的5.75%一路降息，目前为0.5%。
若全球央行未来要像上一回一样积极以降息保护经济，则可能被迫实施负利率。目前欧洲
央行、丹麦、瑞典与瑞士都已降息至负利率的水准。
心得：
负利率，会将资金赶出银行吗？资金总要找地方停泊吧，房地产会再度暴涨？还是暴跌？
话说，负利率的世界，经济应该要崩溃了吧？食物搞不好贵得天价了。
不过，黑天鹅是大家都意想不到的意外，现在各国都戒慎恐惧，黑天鹅伸出个鸟喙，大概
马上被砍死了吧？