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借钱可倒赚、丹麦成真！民众贷款买十房、泡沫等著破
MoneyDJ新闻 2016-04-15 16:05:36 记者 陈苓 报导
负利率到底有什么后果？知名债券经理人葛洛斯(Bill Gross)要大家别投资、快借钱，或
许一语道破实情。丹麦是最早实施负利率的国家，如今该国存款没利息，贷款反而有钱赚
，民众疯狂借钱炒房，有人一口气买了十间，房市泡沫吹得太大，恐怕会一夕破裂。
华尔街日报14日报导，丹麦是全球最早祭出负利率的国家，上路将近四年，苦果逐渐浮现
。担任金融顾问的Hans Peter Christensen，收到最近的房贷明细吓了一跳，上面写着当
季利息支出为“负”249丹麦克朗(约38美元)，这表示贷款买房不用付利息，银行还会给
他钱。他父母说，应该把这份房贷明细裱框起来，向后代证明发生过这种事。
负利率环境下，资金比水还便宜，不借可惜，丹麦人拼命贷钱买房。2013年Christensen
和三名投资人合伙买了10间小公寓，总额为970万丹麦克朗，其中800万克朗都是银行贷款
，当时利率还没跌到负值，但是已经极有吸引力。大家疯炒房，丹麦抵押贷款银行协会
(Association of Danish Mortgage Banks)数据显示，2015年第四季哥本哈根房价年增
14.5%，增幅远高于2014年的5.5%。
贷款太便宜，人们觉得非贷不可，部分家庭的贷款金额多到超出负荷。当前不少人房贷利
率接近零，万一升到2、3%，将付不出钱倒债。同为北欧国家的瑞典也从去年开始实施负
利率，如今状况类似。瑞典央行总裁Stefan Ingves警告，瑞典家户负债占可支配所得比
重，从1990年代的90%、飙升至175%，这种情况无法持续。他说，瑞典家庭借太多钱，情
况迟早会逆转，后果相当危险。
CNBC、MarketWatch 3月30日报导，葛洛斯接受CNBC“Power Lunch”访问说，这是小学一
年级的数学，债券殖利率为零或为负值，意思是持有债券赚不到钱。他在每月投资展望也
提到，资本利得和未来预期报酬会和猫熊一样，极为罕见、生殖能力又差。已开发和开发
中国家陷入停滞，必须提高名目GDP成长。
葛洛斯说，他的解决之道不是绝望放弃，而是走出动物园。当前情况下，与其投资做白工
，不如利用零利率多加借款。
CNBC 4月14日报导，全球最大资产管理集团贝莱德(BlackRock Inc.)执行长Larry Fink警
告，全球利率低迷、甚至转负，让储蓄者大受打击，这样的政策将成为全世界最大危机！
Fink指出，该公司有超过7成的客户拥有退休与保险计画，现在大家都苦不堪言，因为债
券的殖利率太低、实在不足以应付他们的财务需求。
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