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2016-04-09 16:36:35 联合晚报 记者游智文／台北报导
央行降息、松绑房贷让住宅市场乌云渐散，但商用不动产情况相反，由于投资人对央行政
策解读不同，加上经济不佳、陆客可能大减，店面、商办、饭店投资市场反而更加观望不
安。
央行降息两样情！
住宅市场乌云散 商用不动产解读不同 投资市场观望不安
央行降息、松绑房贷让住宅市场乌云渐散，但商用不动产情况相反，由于投资人对央行政
策解读不同，加上经济不佳、陆客可能大减，店面、商办、饭店投资市场反而更加观望不
安。
央行上月24日宣布降息半码、全面解除各地房贷成数管制后，住宅市场明显解冻，329档
期各地推案出现许久未见的看屋人潮，各家房仲业带看、交易量也都明显回升。
但商办、店面以及饭店观光地产等商用不动产投资市场，情况大不同。
商办方面，包括高力国际、戴德梁行、世邦魏理仕都认为央行降息、松绑房贷，反而不利
商办投资交易。
高力国际董事总经理刘学龙分析，央行降息，保险业可因此最低租金投报率可降至2.425%
以下，有更多物件可买；但除非核心精华区物件，保险业出手仍会相当保守，宁可选择投
报率较高的海外不动产。
至于一般买方，瑞普莱坊市场研究部副总监黄舒卫表示，目前价格还没回修到买方真正的
满足点，央行此时松绑，卖方信心回升势必暂停降价，但买方不会埋单，双方又回到僵持
拉拒的局面。
世邦魏理仕也持相同看法，认为央行降息、松绑房贷，反映目前不动产市场的低迷不振，
以及景气复苏力道不足；在此情况下，机构投资人会更保守，预料未来两季北市商用不动
产开价将下降10%～15%。
店面、观光地产情况也一样，除了受景气影响外，陆客传出可能大减，让各地市场近期几
乎失去交易动能，买方都采观望态度。
以饭店投资来说，欣元商仲总经理焦文华表示，先前有多达50多组客户委托欣元物色饭店
旅馆投资标的，包括购买现成、购地开发，承租现有旅馆饭店，但自传出陆客来台人数可
能大减后，现在有一半喊卡，另一半则是表示要等520之后再评估。
焦文华表示，虽然官方数据未显示陆客来台人数大减，但根据查访，今年以来北中南商旅
、饭店住房率都出现下滑，北市减少约5~10%，中南部则多在一成以上。
原因除了景气不佳，国人外出消费旅游减少外，过去三年全台每年平均增加100栋饭店、
旅馆，以每栋平均70房计算，一年增加7000房，供给大增，也是住房率下降主因。这也是
在陆客来台情况不明之前，饭店投资人纷纷暂缓投资脚步主因。
店面部分，焦文华表示，陆客可能减少效应尚待观察，不过由于国人消费趋向保守。
主要商圈店家业绩去年表现大多下滑或持平，在付租能力减弱，空置率增加下，一线金店
面租金去年已开始停涨，二、三线店面租金则下滑，预料今年租金跌幅将扩大至5~10%，
将影响店面投资交易。
连结：
http://money.udn.com/money/story/5621/1618024-%E4%BD%8F%E5%AE%85%E5%9B%9E%E6%BA%AB-%E5%95%86%E8%BE%A6%E3%80%81%E5%BA%97%E9%9D%A2%E7%BA%8C%E5%87%8D
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