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作者: awhat (La Mer) 看板: Stock
标题: [新闻] 央行降息记者会 彭淮南关键问答
时间: Thu Sep 24 20:48:39 2015
http://www.cna.com.tw/news/afe/201509240413-1.aspx
中央银行今天召开104年第3季理监事会决议调降利率半码，总裁彭淮南强调，
降息是全体理事一致同意通过，“若有不同意见，我就不会写一致”。
以下为理监事会后记者会上问答，媒体提问简称问，彭淮南回应简称彭。
问：利率、汇率双率双降这么明确，是否代表经济已经糟糕到需要双率双降？
彭：我先回答汇率问题，新台币从年初32元，到5月22日为30.5元，这是因为外资在
股市买超2728亿元，钱大量进来，美元供给增加，新台币就升，也因此5月升到30.5
元，之后新台币回贬就是因为7月股市发放现金股利有新台币1兆元，其中外资领到超
过3千亿元，汇出100多亿美元，加上6月后外资卖超台股1584亿元，所以钱就流出去。
事实上新台币汇率反映市场供需，中央银行只有当汇率大幅波动或失序时，才会维持
市场秩序。
至于利率，由于今年通膨压力低，且明年通膨展望仍低，加上今年实际产出低于潜在
产出，负的产出缺口扩大，因此，理事一致决议调降利率半码，也就是，经济表现不
好，负的产出缺口扩大，且物价今年为负，明年展望温和。
问：今年物价是负数，所以就如亚银所说的陷入通缩吗？且货币政策有递延性，既然
明年通膨不会是负数，今年预先调利率很怪？总裁昨天有说台湾问题出在缺电、缺水
、缺工等不在缺钱，调降利率的原因是？
彭：通膨今年为负主要是国际油价下跌的影响，扣除后核心物价为正的，至于明年通
膨展望温和。
调利率至少可以增加有效需求，也许不如外界想像的大，因为负的产出缺口扩大，而
且去年的缺口（产出缺口）很小，所以央行要处理，台湾实质利率很高，经济成长率
又低，不少经济成长率比台湾高的国家如马来西亚、印尼等，实质利率都比我们低。
问：可以说央行降息主要考量经济？
彭：央行考量的是现在通膨压力，以及未来物价展望，今年因为油价下跌的关系是负
的，不过，核心物价还是正的，纵使预期明年物价0.7%到0.8%，通膨也在控制中，降
息主要考量产出缺口负的扩大。
问：降半码对景气的帮助有多少？
彭：降息对于有效需求多少会有帮助的，但会有递延效果，货币政策对实质经济的影
响不会这么快，不如财政快，像发放消费券就马上可以去买东西，货币政策的效果比
较晚，要1年到1年半才会显现。
问：美国不升息，央行却降息，若美国年底升，央行会降？
彭：央行货币利率政策主要考量物价及经济，不必要跟着美国走。
问：房地产已经稳下来，降息会不会引发另一波炒风？
彭：降息对房贷利率下降相当有限，现在房地产很好的现象是，调查显示为了投资目的
去买房子的很少，房地产的量已经萎缩下来了，价格也下来的，只是少数一、两个地方
持平，现在投机性需求很少了，针对性审慎措施是为了维持金融稳定，银行放款比较审
慎，银行资产品质也可以确保。
问：现在市场关注降息半码，定存单利率是否跟着下修？降息是一次动作？还是一次循
环？
彭：第一个问题比较简单，明天早上业务局局长陈一端会告诉你答案，第2个问题我没
有办法代表所有理事回答你的问题，你的问题非常大，我也没办法答复。
问：今天降息决议一致通过吗？
彭：对。
问：之前提到台湾货币条件已经足够应付经济活动，降息的效果是在一个讯号？还是？
彭：降息的效果我考量的是物价压力、未来物价展望，特别是产出缺口，且明年展望也
不理想，所以央行必须采行一些货币政策，实体经济的途径就是希望可以对有效需求有
影响。
问：货币政策必须具有前瞻性，怎么看台湾景气何时落底？
彭：这最好要由主计总处来答，去年第3季经济成长率特别高，今年第3季应该会偏低一
点，还有7、8月出口欠佳。
第三季本来主计总处预测至只有0.1%，第三季经济成长率年增率不好，主计总处8月估
0.1%。
问：外界认为第三季落底？怎么看？会更糟吗？
彭：根据主计总处预测年增率第3季是最低的，央行精研处估第3季是全年里面是最低
的，第三季会比较低的成长率。
问：此次降息，其他央行理监事没人有反对的意见？
彭：理监事会是一个一个投票，与会理事一致同意，没有反对票，我写“一致”有没
有看清楚，有反对我就不会写一致，好不好。
问：这次宣布降息之后，新台币NDF（无本金交割远期外汇）已经开始贬值了，加上美
国升息预期，会不会担心加速资金外流，引发货币紧缩？
彭：没有问题，没有问题，当然我在立法院说过，由于全球金融循环的结果，除非资
本管制，不然没有货币政策的自主性，甚至有人说全世界只有一个国家有货币政策自
主性。
问：上季定调货币政策是适度宽松，现在是加码宽松？还是更为宽松？
彭：这次就是宽松。
心得：
看来经济真的不乐观...一直说明年展望"温和"
这记者倒是挺用功的，问题问得蛮专业