内文：
2015-06-15 02:08:57 经济日报 王俪容
韩国出口成长率下滑，加上MERS疫情持续扩大，整体经济表现受到严重威胁，使得韩国央
行决议降息，昨天宣布调降基准利率1码（0.25个百分点），由1.75%降至1.5%。韩国一年
内已四度降息，而台湾的重贴现率长期维持在1.875%，已许久没有动。
从预测看，韩国经济表现比邻国还差。根据环球透视（Global Insight）预测，今年韩国
全年经济成长率为2.96%，台湾为3.68%，新加坡是3.45%。
最近最受国际关注的当属MERS疫情，这导致韩国的旅游观光大幅衰退；而其出口，受到欧
元区经济尚待复苏、中国大陆经济放缓影响，成长力道疲弱。韩国的企业盈余主要由大企
业拉动，从公布的获利看，今年成长预估不会太乐观。
以上原因加总起来，造成韩国经济成长下滑，央行降息以对。
降息有两大意义，与美元的利差变动让韩元贬值，贬值可增加出口价格竞争力；除了有利
出口，更有利内需，预期可刺激投资和消费。
国人最关心的应该是台湾央行怎么应对。今年美国联准会（Fed）预估将启动升息循环，
外界过去认为，台湾升息脚步不会落后美国太多，但接下来的状况应会有所改变，必须以
台湾经济表现而定。韩国降息后让韩元贬值后，相信民间企业会有声音出现，呼吁台湾央
行不要跟着美国升息，而是参考韩国降息对台湾产业的冲击。
台湾央行是否升息，看通膨率而定，现在通膨维持在低点，没有升息的迫切性，而竞争对
手国韩国降息，应会抑制央行的升息意愿。
尤其台湾经济现况并不太好，出口比重有四成集中在大陆和香港地区，大陆经济成长趋缓
也伤到台湾的出口。大陆官方最新数据显示，4月单月进口衰退16.2%，是六年来最大减幅
，对把大陆做为主要出口的国家非常不利，台湾出口已连续四个月衰退。
除出口衰退外，台湾投资状况向来很差，今年依旧不见起色。根据中经院内部预估，明年
台湾的经济成长会比今年差，2015年成长率为3.56%，2016年下滑至3.41%，其中，民间消
费成长率今年预估值为3.02%，明年预估跌至2.3%。
从民间投资、出口表现、关税价格、产业升级等四大方向来看，台湾现况并不乐观，尤其
韩国与中国大陆签订FTA在6月1日生效，宽限期虽长，但台湾在这当中的处境犹如温水煮
青蛙，长期一定受影响。
今年初，企业争论新台币太强势影响出口，当然汇率是影响因素之一，但根本而言，产业
升息遇到瓶颈，加上大陆的经济未好转，台湾的出口动能就会受到侷限。整体而言，台湾
的经济状况也是不太乐观的。
今年美国预计将升息，但对台湾央行来说，并不代表美国升、台湾就亦步亦趋，韩国降息
因素一加进来，将会影响央行的决策方向。
（中华经济研究院国际所研究员王俪容口述，记者刘于甄整理）
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