内文：
文/ 严婷 2015年01月21日07:20:00
还在期待石油供应商减产从而油价可能回到过去的高水平吗？那你最好做好心理准备：低
油价可能成为未来很长一段时间的新常态。
油价大幅下跌已经撼动了全球市场，也让能源公司遭受重击。但这种影响并不是暂时而已
，低油价对石油生产和气候政策的影响可能将持续好多年。
美国的页岩油繁荣，让石油产量在过去十年内几乎翻番，再加上石油输出国组织（OPEC）
拒绝减产，令全球能源市场供给过剩有增无减。
与此同时，欧洲经济低增长以及新兴市场经济放缓，也打压了需求面。这两方面作用，颠
覆了市场对能源稀缺价格上涨的长期假设。
这或许意味着，过去十年多来，人们对于油价将持续上行的预期已经被打破，取而代之的
将是油价长期低迷的“新常态”。
自今年初以来，各大投行已大幅下调油价预测，一些预测油价今年平均将在50美元/桶左
右，并将在2016年升至60美元/桶附近。
现在的油价着实令人难以置信——仅仅是去年夏天油价的一半。这让石油产业本身以及上
下游行业的利润都遭到了侵蚀。能源生产商、服务商，以及钢企等，都开始裁员和推迟项
目。
上周，壳牌公司刚刚放弃了在卡塔尔建造大型石油化工厂的计划，英国石油公司在苏格兰
阿伯丁的北海油田裁员了300人。分析师们普遍预期石油企业的第四季度盈利同比或下降
五分之一。
“在目前价格水平上，每家公司都在削减开支和项目，而且还会继续这么做。”IHS公司
副主席、曾获得普利策奖和美国政府能源奖的丹尼尔‧耶金博士（Daniel Yergin ）对《
华尔街日报》表示。他认为，油价将会在今年下半年在“50美元和100美元之间”回归平
衡。
不过，尽管一些企业已经推迟或甚至放弃了一些昂贵的项目，这对供给的影响也会需要很
长一段时间才能体现出来。
多数项目前期都投入了大量资金，例如油砂或深水油井，意味着这些生产商不会轻易削减
产出。例如加拿大的一些地表油砂井，一旦建造起来，甚至在油价低至30美元/桶的时候
都可以盈利，而地下油井在35美元/桶也可以盈亏平衡。
石油减产到一定程度，油价才可能回升到过去水平，但这种程度的减产至少在未来几年内
都不太可能出现，因为现在正在开发的项目即将上线。
在油价下跌的全球效应下，不同国家所受影响是不同的。全球能源市场的“新常态”是，
石油生产国收入下降，石油进口国的能源成本降低。
周一，国际货币基金组织（IMF）刚刚大幅下调了商品出口国的潜在增长率，随着油价急
剧下跌，石油出口国的外部和资产负债表脆弱性上升。石油进口国将从消费者实际收入提
高和最终产品生产成本下降中受益。
但低油价还会在其它方面对各国政府产生影响。
2015年联合国巴黎气候变化大会将于12月举行，旨在签署一项协议将温度上升控制在2℃
以内。然而低油价可能会减弱各国政府、公民和企业投资再生能源和改善能源效率的动机
，而这些都是执行任何气候协议的关键步骤。
低油价已经动摇了欧洲一些政府减少化石燃料使用的决心，他们一直以来的观点是，石油
是不可靠的能源来源，供应有限而且来源国不稳定。如今这种观点正逐渐弱化。
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http://wallstreetcn.com/node/213378
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