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原文内容：
穆迪 (Moody's) 周二调降特斯拉 (Tesla) (TSLA-US) 债信评等，并将其前景自“稳定”
调降为“负面”，理由是特斯拉 Model 3 生产率“严重不足”，以及财务状况紧绷。
穆迪将特斯拉企业家族评价自 B2 降至 B3，其优先债评等自 B3 降至 Caa1，投机级别流
动性评级从 SGL-3 下调至 SGL-4。
特斯拉 8 年期垃圾债券价格 (2025 年到期) 下降至去年 8 月发行以来最低价位，根据
IHS Markit，周二下午在穆迪降评的消息宣布之前，已降至 90.8 美分，而其殖利率则
上升至 6.91%。
至去年底，特斯拉拥有 34 亿美元现金和证券，且透过资产贷款机构获得 19 亿美元，穆
迪认为，这个流动性部位不足够涵盖：
1) 我们估计特斯拉要维持正常运作至少约要 5 亿美元最低水准的现金。
2) 如果特斯拉为了提高产能而维持高额可支配的资本支出，2018 年的现金营运费用将接
近 20 亿美元。
3) 到 2019 年年初，可转换债券的到期金额约为 12 亿美元。
穆迪表示，“特斯拉可能要进行 20 亿美元以上的短期筹资才能对应这些现金需求。”
心得/说明：
若18年底特斯拉GG，Musk回去射火箭和挖地道，
中低价位的电动车+AP市场，会由哪个车厂吞下呢？
最顶级电动车市场大概不用搭售AP
http://www.setn.com/News.aspx?NewsID=361671