书名：投资终极战：耶鲁操盘手告诉你，投资这样做才稳赚（二版）
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书名：投资终极战：耶鲁操盘手告诉你，投资这样做才稳赚（二版）
Winning the Loser’s Game （6th edition）
作者：Charles D. Ellis
译者：刘道捷
出版社：大牌出版
出版日期：2018/07/11
投资本该就是长期且事先规划的，但实际状况却非常不同，有些人过分积极，太想透过
投资致富，有些人原先打算长期投资并将自己的资产做了妥善配置，但当市场动荡时又
被情绪牵着鼻子走，这本书主轴在说明投资的基本概念，虽然基本但却被大多数人忽略。
低成本、被动投资、投资组合分配、了解自己风险属性、长期投资、定期审视，以上是
本书所提倡的。类似的观念听了很多，不论是网络文章或财金书籍都有提到上面的道理
，本书透过统计数据及浅显易懂的说明让人更能够吸收看似简单但却常忘的道理，而且
罗列得十分完整，蛮适合已在投资市场的投资人阅读的一本书，看这本书就像是跟一位
投资顾问聊天一样，可以趁机审视自己的投资观念是否需要调整。
另外本书提到一个有趣的观点，过去基金常被拿来跟ETF比较，基金有一个主要的缺点便
是费用，每年1~1.8%的费用，相比之下大型ETF只要不到0.1%，但仍有人认为1~1.8%的管
理费不算太多。假设某基金每年费用前报酬率8%，管理费1.5%，该基金为投资人赚了8%，
投资人须支付1.5%的管理费，等同是基金公司抽了报酬的18.75%，接近2成的分润给了基
金公司，当然，如果基金报酬率不到8%，这个成数会更高，甚至基金亏损，基金公司管理
费也是照收，因此看似不起眼的管理费其实非常高昂。
本书摘要
- 大道至简。
对散户来说，最简单的策略，就是最赚钱的策略。
#被动式长期持是很多知名财金专家建议的做法。
- 大部分投资人却身不由己，在投资中放入情感，而且在市场转折的某些时刻，情感甚至
掌控了投资 (p.182)
#尤其是市场上很多人透过杠杆投资股票，牛市时非常风光，但熊市时却慌了手脚不知如何是好，严重得是很多人是在不知觉的情况下犯了这样的错。
- 永远不要冒自己无法承受的风险 (p.199)
#太多人以为自己能够承受，但其实不行，投资需要反复审视自己财富跟人生目标并调整
观念。
- 股票营业员可能说，你不用花钱，就可以得到他们的投资建议、得到他们公司的研究报
告，或你所得到的所有服务。…你很快就会发现，你将来要付出的券商手续费经过一年的
累积，加总起来的金额占你所拥有资产的比率，可能比共同基金管理费要高很多 (p.199)
#市场已反映所有分析师的看法，主动型投资认为经理人有足够专业能够赚取费用后的超额投资报酬率，问题是当专业分析师及经理人越多，市场会迅速反映个股财报跟消息，要每年都超越大盘就变得越不可能，更不用提每年要扣1~1.8%的管理费。
- 投资报酬率，要看长期 (p.121)
#一年不是长期，书中认为二、三十年才算得上长期。当你投资的是大盘，投资组合建立
后不需时常调整，一年调整一次，甚至三至五年调整一次即可。