追回印度呆帐！华硕首季获利127亿元季增681% 每股盈余17.2元创新高
冯萱榕｜Yahoo财经特派记者
2025年5月13日 周二 下午7:40
PC品牌大厂华硕（2357）13日举行法说会，在顺利收回印度市场先前提列的53亿元呆帐后
，首季税后净利大增至127.91亿元，季增681%，年增135%，每股盈余（EPS）达17.2元，
创下历来单季获利与EPS新高纪录。
The Asus logo is seen during Computex 2024 in Taipei on June 4, 2024. (Photo b
y I-Hwa CHENG / AFP) (Photo by I-HWA CHENG/AFP via Getty Images)
PC品牌大厂华硕13日举行法说会。图／Getty Images (I-HWA CHENG via Getty Images)
华硕第一季品牌营收为1,351.88亿元，较上季微幅减少4%，但年增达18%；毛利率为15.5%
，营益率则达8.5%，分别较去年同期提高0.6与4.4个百分点，营业利益为114.5亿元，季
增逾10倍，年增147%。
财务长吴长荣说明，第一季营运回升主要来自PC与AI服务器出货动能同步扩大，且受惠于
高毛利的电竞产品比重上升，带动整体毛利率走高。同时，公司成功收回印度客户约53亿
元的呆帐金额，对营益表现具实质助益，若扣除此一回冲因素，实质营业利益仍达约61亿
元，营益率约4.5%，维持健康水准。
在区域营收结构方面，华硕首季来自亚太市场比重为47%、欧洲占31%、美洲为22%，略低
于前一季的25%。
吴长荣指出，尽管短期内新台币升值对毛利具压力，但因华硕美元收入占比不足五成，美
元成本则超过九成，长期而言美元走贬反而有利于营运体质。
针对美中关税政策，共同执行长胡书宾表示，公司早在去年第四季即提前部署，针对美国
市场建立3至6个月的策略性库存，涵盖笔电与主机板等关键产品，同时与当地通路伙伴建
立弹性的价格调整机制，因应成本压力。
展望第二季，华硕预期PC业务将季增25%至30%，零组件及服务器相关业务亦将成长10%。
产品营收结构方面，系统产品占比53%、开放平台占44%、AIoT相关产品占3%。
服务器业务方面，虽受GB200产品转换期影响，首季营收占比略低于原先预期，但随着3月
底新平台开始大量出货，第二季成长动能可期，全年AI服务器营收占比仍可望接近15%。
胡书宾透露，首批GB200与未来GB300订单均来自北美客户。
此外，华硕也预计于下半年推出新一代超小型AI超级电脑，强化边缘运算布局。
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