半导体业景气将缓步回升 然美中科技战变量需留意
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2023年全球半导体业面临库存调整期间拉长、终端需求疲弱、美中科技战未停歇、各国力
拼建立自主供应链的内循环等错综复杂的经营环境情势，整体年度半导体规模陷入衰退态
势相当确立，且跌幅也高于原先年初预期；不过若就上下半年来看，第二季应是半导体行
业此波景气的谷底，而下半年应可逐步获得改善，仅是目前复苏的力道之能见度仍有限，
况且近期美中科技战又因7月美方对于AI芯片恐有进一步的设限而存有变量，显然本产业
景气与竞合态势依旧处于诡谲多变且复杂的局面。
2023年国内外半导体规模年减率均超过一成，但估计第二季将为谷底，而下半年可望缓步
回升
根据WSTS、Gartner、Cowan LAR Model、Semiconductor Intelligence、Future
Horizons的预测资料可知，2023年全球半导体销售额年增率各为-10.3%、-11.2%、-12.7%
、-15.0%、-20.0%，显然国际经济成长率趋缓冲击终端电子市场，加上半导体库存端也需
时间进行调整所致。但预计2023年第二季将为谷底，而下半年可望缓步回升。事实上，台
积电认为公司下半年表现将优于上半年，代表台积电高效能运算领域占合并营收比重偏高
，较能受惠于人工智能的浪潮，并在半导体产业中营运率先复苏；至于二线晶圆代工业者
，下半年营运绩效虽也能逐步脱离第二季的谷底，不过复苏的力道仍端看整体终端应用市
场回升的幅度而定，以及中国产能释出的情况，因而预计2023年下半年先进制程领域的表
现将优于成熟制程。
此波半导体景气最早进入修正波的内存领域，第三季价格跌势可望缩小，第四季期望进
入反转向上格局
2022年下半年~2023年上半年全球半导体业景气下修最为惨烈的是内存族群，而虽然云
端运算业者受景气影响而缩减投资，而AI导入为DRAM带来的刺激复苏效应仍有待观察，加
上短期内中国智慧型手机市场需求未见起色，况且PC出货量依旧审慎以对，因此仍深度影
响DRAM价格走势；但由于DRAM供应商持续调节产能、减缓制程转进及严格控管资本支出，
以及来自于IP CAM、网通、工控及车用需求相对稳健，显然2023年下半年随着季节性需求
改善有利于库存逐步去化，DRAM市场始有机会获得逐步脱离谷底的机会，第三季现货价或
许有机会可以率先反弹，而NAND Flash好转的契机将可落于第四季，此部分随着Micron公
布2023年3~5月营收优于预期，且宣示内存景气谷底已过，也可获得验证。
美国恐于2023年7月扩大对中国AI芯片相关管制，再次掀起两强科技战的涟漪，也为下半
年AI相关供应链领域的接单投下不确定因素
虽然先前美国释放出台韩半导体企业到中国投资豁免权可再延长一年的讯息，反映安抚盟
友不安情绪意谓浓厚；另一方面，中国同意Micron收购力成西安封测厂，也缓和先前对岸
对Micron祭出安全网络审查未通过的美中紧张对抗氛围。不过好景不长，在美国对高阶晶
片出口管制之下，位于深圳的华强北却出现可以买到Nvidia AI A100及A800芯片的黑市，
加上AI将是未来美中争取霸权的关键领域，故美国恐扩大管制售予中国AI的芯片，恐连降
规版芯片也将纳入列管。而美国此举预料将引发陆企去美化AI芯片的运动，而展开更为积
极建立国产化的芯片，此对于Nvidia、AMD、Intel等美系GPU或CPU厂商接单将有所损害，
而扮演周边支援角色的台湾半导体业，将呈现利弊相伴的局面，预料以先进制程晶圆代工
业者或CoWoS先进封测供应商将偏向负面影响，而积体电路设计业中的IP硅智财、设计服
务业者将可望接获来自于中国酝酿自制芯片的支援订单。