新闻标题: 联发科下修财测 抛六坏消息
手机市况低迷，联发科（2454）昨（29）日法说会释出六个坏消息，包括客户库存调整要
延续二至三季、二度调降全球5G手机出货量预估、联发科本季营收将季减一成内、毛利率
持续承压、下修全年营收展望，以及第4季业绩恐再季减8%至9%。
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联发科昨天举行法说会，执行长蔡力行主持。联发科去年底上调对今年营收的预期，估计
今年营收将成长20%、毛利率落在48%至50%之间，但在高通、三星等大咖陆续释出智慧手
机市况陷入低潮的讯息后，蔡力行昨天松口，坦言近月来高通膨影响消费者信心，总体经
济的挑战增加市场需求的不确定性，导致芯片需求下降，观察到客户及其销售通路已开始
积极调整库存，预期未来两至三个季度仍会持续调整。
蔡力行强调，在这样的环境下，联发科会谨慎管理库存、成本及费用，但短期营运仍难逃
逆风影响。
联发科预估，本季营收以美元兑新台币汇率1： 29.5 计算，将落在1,417亿至1,542亿间
，季减1%至9%，旺季不旺，但仍较去年同期成长8%至18%；毛利率估为49%正负1.5个百分
点，中间值低于上季的49.3%，持续有压；营业费用率估26%正负2个百分点。
联发科原预期今年营收将年增二成，因市况低迷，昨天下修年度营收增幅预估为17%至19%
。联发科去年营收4,934.15亿元、今年上半年营收为2,984.41 亿元，法人今年营收年增
率19%高标、第3季营收介于财测平均计算，第4季营收恐再季减约8%至9%，意味今年营收
高点就是第2季，下半年逐季走低。
考量通膨冲击终端消费力道，联发科下修今年全球智慧手机全球销量预估，降至12亿至
12.7亿支，降幅约6%至12%。5G手机方面，联发科4月法说会已调降全球出货预估为6.6亿
至6.8亿支，这次二度下修至6亿支，减幅大于一成，看法比劲敌高通预估的7亿支更悲观
。
即便市场短期逆风不断，蔡力行强调，凭借多元的产品组合及领先的产业地位，相信联发
科将能稳健地应对短期的市场挑战，预期今年全年营收达近20%的双位数百分比成长，营
业毛利率目标在48至50%间。
联发科强调，先前宣告从2021年到2024年，每年每股额外加发特别现金股利16元的政策，
仍维持不变。法人关注联发科的定价策略，联发科表示“降价目前不会刺激需求”，被解
读为联发科不会在此时贸然调降芯片价格。
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