联发科 11 月营收335.38 亿元，月成长 10.18% 创单月次高纪录
国内 IC 设计大厂联发科 10 日公布 2020 年 11 月财报。在经历 10 月份完全没有中国
华为订单，使得 10 月份营收较 9 月份下滑 19.61% 之后，11月营收再回成长轨道，营
收金额来到新台币 335.38 亿元，较 10 月份成长 10.18%，较 2019 年同期则是大幅成
长 62.67%，创单月历史次高纪录，仅次于 9 月份的 378.66 亿元。累计，2020 年前
11 个月营收为新台币 2,897.17 亿元，较 2019 年同期的 2,241.32 亿元，成长 29.26%
。
根据联发科在上一季法说会上执行长蔡力行表示，接续强劲成长的第 3 季，2020 年第
4 季整体需求依然稳健，预期将是另一个有显著年成长的季度。而相较于第 3 季，即使
有不利的汇率影响，但行动运算与成长型产品仍可望有优于季节性的成长。智慧家庭部分
，随着奕力科技出售的交易完成，自 11 月起将排除奕力的营收，毛利率方面将维持平稳
。
因此，以美元对台币汇率 1 比 28.8 的基准计算，2020 年第 4 季营收预估在 895 亿
至 973 亿之间，与第 3 季相较，约为持平到下降 8%。与 2019 年同期相较，增加 38%
到 50%。若排除汇率及奕力的影响，与前一季相比，2020 年第 4 季营收预估将是增加
5%到下降 3%，代表即使在 2020 年第 3 季的历史新高季营收后，第 4 季的营收动能仍
比传统季节性来得强。另外，营业毛利率预估为 43.5% ± 1.5%，而含员工分红之营业费
用率预估为 29% ± 2%。因此，就联发科第 4 季前两个月的营收成绩来说，第 4 季应该
能达成财测的数字，甚至有机会进一步优于预期。
日前，根据研调机构 《IC Insights》 的资料显示，尽管疫情造成 2020 年全球经济衰
退，不过疫情刺激数位转型加速，仍旧带动半导体市场强劲成长。其中，联发科 2020 年
营收可望达 107.81 亿美元，年增 35%，排名将自去年第 16 名跃升至第 11 名，向上攀
升 5 名。而即使联发科 2020 年的表现不俗，仍有外资指出，因为中国消费者仍较为偏
好竞争对手高通 (Qualcomm) 处理器，再加上先前股价已反映华为切割荣耀后所带来效益
的情况下，给予联发科 “中立” 的投资评等。
只是对此，联发科财务长暨发言人顾大为不以为然的驳斥表示，联发科的产品深受全世
界 5 大科技品牌厂商所采用，显示联发科的产品并没有任何的问题。至于，相关的品牌
喜好，则就让产品的品质来进一步说明。顾大为还指出，联发科过去 10 年所投入的研发
支出就达到新台币 4,200 亿元。以盖一座台北 101 大概需要 500 亿元的经费来说，联
发科至今所投资的金额，足足可以兴建 8 座台北 101。另外，联发科还对国内的相关晶
圆代工厂、后段封测厂进行下单采购。所以，整体在台湾的投资金额相当庞大，但也创造
了产品的竞争力。
另外，执行长蔡力行日前也在公开场合指出，联发科新 5G 旗舰级芯片预计将会在 2021
年第 1 季，而且是希望赶在农历年前发表。至于，联发科目前在连网装置、远距工作及
家庭娱乐等方面都是领先者，且营收高成长的情况下，即使对竞争对手高通已获得美国商
务部准许，可出售 4G 芯片给中国华为旗下荣耀。但是，在整体 5G 普及，将使智慧手机
市场有飞跃式成长，使得联发科不论再 5G 或 4G 芯片都有很高竞争力的情况下，只要市
场持续发展，相关禁令问题，目前联发科一点都不担心。
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大家再忍忍，二月不远矣