法说会前外资示警 联发科首季营运受伤
武汉肺炎疫情不见降温，又一外资在联发科（2454）法说会前夕，对第一季营运示警。该
份最新报告指出，在疫情干扰之下，4G手机需求减弱，同时春节假期延长及城市封锁，也
延迟5G相关应用时程，预期今（2020）年第一季营收将较去（2019）年第四季减少17%，
年减7%。不过，客户订单量未见减少之下，预期第二季需求可望快速回升，看好下半年复
苏力道，仍维持买进建议。（延伸阅读：联发科 二档吸睛）
联发科明（7）日举行法说会，一般预料武汉新型肺炎疫情影响是本次法说会焦点，先前
已有多家法人示警，但该外资示警之余，仍看好联发科后市，对第一季营运看淡，但预估
第二季营运将快速回升。报告指出，联发科5G单芯片出货量将减少10%，另外，4G LTE、
TV单芯片需求也减弱，但今年每股纯益仍将较去年成长。
外资主要看好5G智慧型手机产业成长，结构性转变有利于联发科下半年营运强劲复苏，并
扩大其5G市场市占率，预期天玑800及600会获得良好反应及出货量，而中国以外市场，
4G LTE需求依旧强劲。外资表示，近期联发科股价下修，主要是针对高通芯片售价竞争压
力的担忧，现阶段是相对风险较低。
先前已有外资提出报告示警，预期疫情将冲击第一季业绩表现，预估第一季中国智慧型手
机品牌厂的整体出货量将年减20%至30%，包括：华为、OPPO、Vivo 与小米恐难以达成先
前设定出货目标，联发科5G单芯片今年出货量由5,000万颗下修至4,000万颗。
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惨惨惨，明年连香菇都吃不起