联发科 传砍台积28奈米订单
市场传出，联发科上周向台积电大砍6月至8月间约2万片28奈米订单；以联发科在台积电
28奈米单季投片逾6万片计算，占比近三成。
由于28奈米是各大产品线使用的主力制程，法人认为，若大幅砍单，代表对第3季后市看
法趋于保守，为供应链后市增添隐忧。
联发科发言窗口针对此事表示，“没听说、也不评论代工厂事宜”。法人认为，若联发科
砍单一事为真，因有二个月落在第3季，对台积电第3季营运影响较大；但台积电下一季将
量产苹果A11处理器，应可降低冲击。
联发科将在本月28日举行法说会，公布第1季财报与第2季营运展望。法人预估，由于市场
未见显著提升，加上市占率流失，第2季智慧型手机芯片出货量约季增15%，营收约季增一
成，成长幅度不会太高。
台积电本月12日举行法说会公布第2季营运展望，本季营收季减一成以内，是偏向保守的
财测，代表手机供应链还在库存调整期，但乐观认为下半年将强劲成长。
不过，台积电法说会过后，市场传出，联发科向台积电大砍6月至8月间合计约2万片的28
奈米订单，占比近三成。但市场也不排除可能是订单转向所致。
法人认为，虽然中国大陆智慧型手机市况不若年初时乐观，将使联发科今年营运成长乏力
；但联发科今年最大营运压力是来自于毛利率和营业利益率“双率”挑战赛，降低制造和
营运成本是当务之急，确实也有可能转单。
在短期营运面，根据联发科上次更新的第1季财测，因营业费用率拉升至32%正负2%，造成
营业利益率陡降到1.72%至2.31%，本业获利季减七成；但因业外处分杰发第1季获利进帐
，首季获利上升至61.37亿至74.7亿元，每股纯益3.57元至4.35元，优于前一季的3.23元
。
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