中、韩不准 联发科并晨星生变
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作者： 王毓雯 | 商业周刊 – 2012年12月5日 下午3:32
2013年1月1日，这天，原本是联发科技与晨星半导体、全球中低价智慧型手机龙头与电视
芯片龙头合并的大日子，但这桩台湾购并史上的喜事，却将宣告延宕，甚至恐将出现变量
。
这宗交易规模达新台币1140亿元的合并案，将造就“新联发科”成为中、韩电视与智慧型
手机双龙头，并跻身全球第四大芯片设计公司。然而，目前却面临中国与韩国“反托拉斯
”法的难关。
联发科于今年六月底就对中、韩公平交易审核单位送出合并申请文件，照一般流程，十月
底应能获准；然而，时序进入十二月，联发科却仍苦苦等待中、韩的核准文件，离原订合
并基准日，只剩二十多天。
联发科财务长顾大为证实，目前的确尚未取得中国与韩国的合并准许文件。
强行合并，未必有利
可能还得退出金鸡母市场
为什么两家实质总部都在台湾的芯片设计公司合并，还要中、韩相关单位的批准？拿不到
批准，合并案真会破局？
九月底，联发科总经理谢清江难得宴请台湾媒体，提到合并进程时，坦言中、韩的反托拉
斯法审核，将是决定合并成败的关键。
原因很简单，只要厂商在一地销售金额、出货量达当地规定，其合并案就要该政府核准。
而联发科若未取得中国核准、强行合并，最后被迫退出市场，就等于是告别占其营收五成
的金鸡母市场。
“如果未经准许、强行合并，以后进到中国、韩国的所有产品，可能会面临被课罚金、货
品遭到扣留、货进不去等问题，”专精企业购并的执业律师表示，联发科六月底就提出申
请，历时近半年还未通过，显然两地审理单位的疑虑相当高。
表面过关，被迫揭密
可能被要求公开营运资料
律师表示，新联发科的合并申请有三种可能结果：一是继续补齐文件后、顺利核准；二是
任一国不核准、直接破局；三是表面上通过，但政府要求公开关键资讯，例如营业秘密、
或特定部门资料等，如果联发科认为这些资讯过于敏感、影响竞争，结果也同样是破局。
中国手机芯片厂展讯、RDA向来是联发科在价格策略上的大敌，如果中国商务部最后对联
发科祭出“有条件的合并”，势必牵动明年的决战态势。
但不论是合并延期或破局，都不是联发科、晨星乐见的结果。六月底确定合并意向，几乎
是宣布隔天，两家公司就针对合并展开准备。
延宕破局，不利晨星
对手低价战垫高竞争门槛
合并一旦生变，外资估计对联发科冲击有限，明年每股盈余减少1元至1.5元，但对电视晶
片业务一枝独秀的晨星来说，经营压力却将大增。晨星的手机芯片开发进度落后联发科至
少两个世代，明年劲敌展讯等可能将针对智慧型手机发动价格战，这给经济规模远小于联
发科与展讯的晨星，垫高了竞争门槛。
对合并案成败与否和未来规画，晨星半导体董事长梁公伟一改六月底合并案初宣布时的侃
侃而谈，一切以联发科马首是瞻，“这些都由联发科统一发言，”梁公伟说。
“新联发科”合体的日期确定延宕，但最终能否顺利诞生，全系于中、韩态度，势必成为
明年科技业界关注焦点。