原文标题：
川普关税一波波 为何美股不跌反涨？专家揭背后“市场心理战”
原文连结：
https://www.ettoday.net/news/20250713/2995329.htm
发布时间：
2025年07月13日 09:18
记者署名：
记者张方瑀／综合报导
原文内容：
美国总统川普近期频频祭出新一波关税威胁，虽让国际贸易前景更添变量，却未能动摇华尔
街的信心。自4月低点以来，标普500指数已强弹26%，尽管川普贸易政策仍充满不确定性，
但股市走势却反向上行，显示投资人对其政策手法已有“预期心理”。
根据《华盛顿邮报》报导，川普4月初曾高调宣布对等关税，当时重创市场信心，短短数日
市值蒸发约12%。压力之下，白宫随即退让，展开90天谈判期。如今随着谈判进入尾声，川
普于7日再次签署命令，将对等关税暂缓期延长至8月1日，并陆续致函多国通知新关税措施
，包括对墨西哥与欧盟商品课征30%关税。
外界原以为关税阴霾将重压市场，但华尔街却持续上攻，市场分析师普遍认为，投资人相信
川普“说得凶、退得快”，最终总会在实施高成本政策前踩煞车。坎伯兰顾问公司（Cumber
land Advisors）策略顾问柯多克（David Kotok）坦言：“川普常说了又不做，我们不喜欢
这样，但也只能接受。”
投资顾问公司International Capital Strategies主席芮迪克（Douglas Rediker）则指出
，川普似乎深信自己拥有“免疫市场惩罚”的能力，因此在关税政策上展现前所未有的强硬
。
虽然市场目前仍相对乐观，但潜在风险并未解除。高盛（Goldman Sachs）警告，关税带来
的压力可能推升全年通膨约一个百分点；雅迪尼研究公司（Yardeni Research Inc.）总裁
雅迪尼（Ed Yardeni）更形容当前情势是“川普与市场之间的疯狂之舞”，一旦市场意识到
贸易战正实质伤害经济，川普恐不得不再次让步。
与此同时，美国经济表现依旧稳健。5月消费者物价指数（CPI）年增2.4%，低于川普上任初
期的3%；非农就业新增14万7000人，也替市场注入信心。不过，专家提醒，企业早期囤货所
形成的缓冲只是一时，真正的经济冲击可能尚未浮现。
值得注意的是，除了整体关税政策，川普近期也针对个别产业动手，宣布自8月1日起对进口
铜课征50%关税，未来还可能加码药品与半导体领域，引发产业界关注。
https://cdn2.ettoday.net/images/8305/8305012.png
心得/评论：
4月初出乎意料的川普那么硬，所以市场反应剧烈，现在市场已清楚川普只是个TACO，有统
计这段期间已经反反复复了28次以上，那市场就会转为舞照跳马照跑