楼主:
dosiris (希望大家开心)
2025-07-03 18:48:53原文标题：
台积电被大降获利预期！原来是这原因 首家外资下修今明年EPS
原文连结：
https://udn.com/news/story/7251/8848246?from=udn-catelistnews_ch2
发布时间：
2025-07-03 15:09
记者署名：
魏兴中
原文内容：
台汇3日再攀升值高峰，市场担忧上市柜企业的获利表现。外资摩根士丹利（大摩）证券
基于新台币强升对企业营运面的影响，调降台积电（2330）今明二年每股税后纯益（EPS
）各6%、12%，调降后EPS各为55.01元及64.61元。
这是外资圈中，第一家因为新台币汇率强升，而调降台积电获利预期的报告。
由于第2季新台币兑美元汇率已强升约10%，进入第3季后，台汇更已见到28字头。市场法
人指出，央行的汇率政策，今年守29元，明年则将见到28元，如今才刚进入下半年就已见
到28字头，市场担忧电子产业后续营运恐将承压。
针对新台币升值对科技指标厂台积电的影响，大摩半导体产业分析师詹家鸿说，第2季台
汇强升10%，恐将对台积电毛利率造成逾3%的冲击，使得下半年毛利率，由原先预估的
58%-59%调降至55%-56%。
而汇率升值也将对台积电的获利造成影响。詹家鸿根据新台币升值的情况估算，同步调降
台积电今明两年每股税后纯益（EPS）各6%、12%，调降后EPS各为55.01元及64.61元。
不过詹家鸿强调，根据历史经验，新台币升值与台积电本益比扩张及外资持股比率具有正
向关。因此尽管受到新台币升值因素影响，仍维持台积电“优于大盘”评等、及目标价
1,288元不变。
心得/评论：
大摩开第一枪，成为首家调降台积电今、明两年EPS的外资券商。
按照CC Wei的说法，台币每升1%，台积电毛利降0.4%。第二季台币强升10%，确实会有至少3%的冲击。