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台积电遭外资连环砍价…009804设上限“防失控”！个股崩杀主打分散生存权
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https://udn.com/news/story/123006/8683619
发布时间：
2025-04-18
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近期多家国际外资机构纷纷下修台积电目标价，最高调降幅度达300元，反映市场对科技
股评价出现震荡之际，投资人对ETF的集中风险也开始产生疑虑。针对此一市场动态，联
邦投信表示，关于4月16日上市的“联邦台湾精彩50 ETF”证券代号009804 (谐音：久发
利市)，正是一档回应此类风险的全新工具，其特色在于：针对个别成分股（如台积电）
设定持股上限30%，不仅保留成长动能，也有效分散集中风险，提供投资人更稳健的资产
配置选择。
台积电成ETF关键成分，过度集中风险浮现
目前市面上多档市值型ETF对台积电的持股比重占比逾六成，随着台积电一档股票的涨跌
大幅牵动整体ETF绩效，当个股评价修正时，亦将放大整体波动风险。联邦投信产品协理
何彦樟指出，传统市值型ETF虽具代表性，但在极端市场状况下，可能出现“单一个股主
导整体走势”的结构性问题。
联邦台湾精彩50 ETF：降低集中风险，布局多元产业
009804采用创新设计，将单一标的指数成分股（如台积电）投资上限设定为30%，其余70%
则分配至其他台湾具代表性之产业与公司。涵盖如AI服务器链、IC设计、内需消费、民生
通信与金融保险等板块，具备较强的结构弹性与抗波动能力的优势。
据历史资料显示，009804所追踪之“台湾50权重上限30%指数”，下表可观察到其在过去
10年中的差异，有8年呈现低于“台湾50指数”的年化波动度，显示其结构设计有助于降
低市场波动对投资组合冲击的机会，进一步强化投资组合适配性。
何彦樟表示，“联邦台湾精彩50 ETF”提供的是一种更进化的被动投资策略，不只是单纯
复制市值权重，而是经过结构优化、风险控制后的配置架构，适合偏好定期定额、退休理
财与中长期稳健投资的族群。
台股ETF进入“风险分散2.0时代”
随着市场波动加剧，ETF不再只是“跟着指数走”的工具，如何在报酬与风险间取得平衡
，将成为下一阶段投资重点。何彦樟呼吁投资人思考：“你买的ETF，是投资这50家公司
，还是只考虑台积电的涨跌幅？(注) ”009804的设计初衷，就是要让台股投资更精彩，
也能有机会不再惊险。
心得/评论：
台湾50权重上限30%指数，在过去10年中有8年呈现低于台湾50指数的年化波动度，显示其
结构设计有助于降低市场波动对投资组合冲击的机会