当时华南永昌的部位，这可以从历史查询中找到：
https://pse.is/6n5qxq 里面的台股指永昌96售xx就是了。
xx那个是流水号就不管，权证的本身就是当卖方庄家来卖散户put，
依照券商的习性，大约在150天前就会上架来卖，这样你才能赚到时间价值耗损。
所以你可以逆推回6月到期的，大约会是1月上架，那么按照履约价部位会是这样：
https://www.tradingview.com/x/pcYwujnI/
OK，问题来了，假设是你有图中部位，你会怎么做？
A. 当06小台跌破履约价，买进 履约价-200履约价PUT
B. 当06小台跌破履约价，卖出06小台
C. 当06小台跌破履约价，卖出 原履约价卖权，SP部位增加。
华南永昌答案是C，它是加卖权证张数，甚至把原本避险的PUT平掉：
“于同年3月2日至12日大量售出原告之加权指数权证9,886张，
及于同年3月2日起大幅售出避险部位，致原告避险所用之选择权口数
于109年3月2日前一交易日原为17,847口，同年3月2日骤降至7,491口”
这个时候会发生什么事情？由于你的SP部位扩大，会导致你要依照把
因为SP导致的Delta要变回0，所需的部位金额也会变大，很不巧的
“或倘被告于109年3月2日采行完全避险措施，避险成本5亿2,969万8,525元”
那么该券商的避险额度上限是多少？
被告答辩1.部分：“金商部风险值限额1亿元”
也就是说，出事的3/2时已经没救了，因为要依照法规做动态避险，
就要说服公司花5倍的钱，到这边就变成各部会的踢皮球。
拖到17号公司觉得不买不行时，这时期货对冲也不可能，指数已经掉到9500左右。
期货已经锁不住了，只剩下一条路，买put冲掉delta。
那花了多少钱？“增加支出避险成本之损害至少48亿8,496万964元”
后来这些履约价6月到期变价外归零也无济于事，因为你动态避险买贵已经高于
当初收到的点数，所以这时就变成到底谁要赔避险的那笔钱。