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AI服务器液冷散热方案 获鸿海认证 桓达搭上GB200供应链列车
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发布时间：
2024-11-03 08:02
记者署名：
联合新闻网／理财周刊
原文内容：
生产AI服务器液冷散热温度传感计，获鸿海认证为关键零件，成为热门的GB200供应链伙
伴，不但题材火爆，也为桓达营收成长奠定基础。
AI服务器GB200迈入出货旺季，鸿海集团掌握大单商机，相关供应链零组件厂商跟着受惠
。今年电脑展(2024 Computex)直接液冷解决方案(DLC)成为展场亮点，水冷、液冷甚至浸
没式散热取代传统气冷散热解决方案后，直接液冷机制相关供应链零组件成为热门的关键
零组件之一。
液冷散热传感器获鸿海认证
桓达(4549)是制程自动化传感器领导厂商，旗下水中温度传感器曾获鸿海认证采用做为水
冷液冷散热解决方案的温度传感计，这项产品让桓达一举跃升为AI服务器直接液冷散热
(DLC)解决方案的关键零件，跻身AI散热方案的供应链厂商，且获得鸿海认证，成为热门
的供应链伙伴，为桓达营收成长奠定基础。
桓达9月营收0.92亿元，月减-16%，年减-38%，1~9月累计营收9.53亿元，转为YoY负成长
(-6.8%)。7月好不容易摆脱第一季、第二季微幅减缓的阴霾，迈向营收正成长的趋势，再
度回落，第四季看AI散热机制出货状况。上半年营收第二季3.46亿元高于第一季3.06亿元
，季增+12.87%。
股价在6月17日创高214.5元，之后震荡走低到8月6日102.5元反弹，8月29日来到184元高
价，随着大盘回档顺势拉回到153.5元止跌反弹，在180元附近上下震荡，股价将反映公司
成长状况。
桓达第二营收季增近13%，毛利率52.04%，较第一季的53.65%下滑，主要系因毛利率较低
的压力传感器出货较多，而在营收增加带动下，桓达第二季税后净利季增14%，第二季
EPS1.33元高于第一季1.18元，季增13%；上半年EPS2.51元，较去年同期2.45元略增(图二
)。过去六年EPS趋势。
浸没式散热方案未来看好
法人认为，桓达的AI服务器布局在于浸没式散热方案。因为所有的服务器都需要散热，散
热就需要冷却，液冷是未来散热趋势，桓达的传感器(Sensor)就是在测量冷却液系统，到
底还有没有冷却液。这项AI服务器用的Sensor，桓达称作“工业开发”，这产品十年前就
已开发好，且放在行销目录上，每年都是卖几千颗，价钱也不错。
鸿海的系统商将这个产品做为散热的解决方案，单是做试验案就需要约四千颗，每一颗售
价约四千多元，推估未来商机可以贡献很大营收与获利。目前市面上AI服务器需求者都已
经向桓达询价，这产品将是桓达的重点商机，今年营收力拼成长。
理周投研部认为，展望下半年，随着智慧水表标案出货放量，而服务器水冷系统传感器则
预期第四季有机会小量出货，明年将可伴随AI散热需求而大量出货。
整体来看，在未来AI服务器水冷系统传感器将随着AI散热解决方案的需求而带动公司营收
大幅成长，股价将反映公司营收与获利成长。
心得/评论：
桓达的传感器(Sensor)获得鸿海系统商的认证 , 认为这是散热的解决方案
目前市场上许多厂商也已与桓达询价
有望带动营收成长