原文标题：美债ETF带劲 吸金创新高 上季流入930亿美元
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发布时间：2024-10-13 01:59
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原文内容：
投资人重燃对债券热情，对美国经济“软着陆”信心增强，使流入固定收益ETF的资金创
新高，贝莱德、品浩（PIMCO）等大型资产管理公司受益匪浅。
贝莱德和摩根大通11日表示，第3季资产管理部门吸引的新资金创空前纪录，获利表现得
以优于预期。债券巨人品浩管理的资产规模达到2兆美元，是2022年俄罗斯入侵乌克兰触
动股、债市大跌以来首见。品浩投资长艾达信（Dan Ivascyn）表示，当前环境对主动型
经理人极有吸引力。
央行降息和经济好转的展望，让投资人更相信投资债券既能保值，也能提供媲美股票的报
酬，债券买气于是大增。晨星的资料显示，第3季美国债券基金吸引1,230亿美元资金净流
入，其中930亿美元流入债券ETF，创历来单季新高。
Edward Jones分析师桑德斯说：“等候已久的大轮动正开始发生，投资人停止场边观望，
开始‘重新冒险’投资股票和固定收益产品。”
去年全球股市迅速反弹，但许多投资人仍选择存现金而不是买债券，因为当时主要央行还
在升息抗通膨。但现在，成长减速顾虑已促使央行改弦易辙。随着通膨减缓而失业率未显
著升高的经济“软着陆”在望，美国联准会（Fed）上月降息2码。
这种大环境吸引资金回流债市寻求稳定收益，并防范股市回档。银行开始降低存款利率，
也使债券基金提供的报酬更吸引人。
Capital Group债券基金经理人史宾赛说：“随着Fed进一步降息，可能见到资金大举转进
债券。”他指出，今年驱动资金转进债市的两股力量是：Fed可望降息、投资人买优质债
券分散风险。
第3季流入固定收益ETF的资金中，超过半数（550亿美元）流向贝莱德和先锋的被动型基
金。Capital Group、摩根大通和骏利亨德森的主动型债券ETF也受惠，各吸金至少20亿美
元。
基金经理人预期，债券基金可望持续吸引资金流入。贝莱德执行长芬克说：“较正常化、
相对较高的利率环境，可能鼓励投资人扩大重返固定收益市场。”美银分析师西根泰勒预
期，一旦短期利率降到低于长债殖利率，2025年资金流入主动型债券基金的力道会更猛。
心得/评论：
在美国宣布降息前
中国和美国等于在进行一场憋尿大赛，谁先憋不住降息了，或是放水了，就是输了
后来美国先宣布降息，中国才随后宣布一连串的经济措施，要把从美国流出来的资金
吸纳到中国。目前看来，目的是达到了，许多外国资本跑步进入中国股市。
但买美债的人就惨了，原本美国应该继续降息，但流氓美国可能赖皮不照行程的跑
惨套一堆债鬼