原文标题：新寿关键报告曝光：接轨后清偿能力连8年不及格 “天大喜事”卷土重来
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发布时间：2024-10-12 20:24
记者署名：陈怡慈
原文内容：
以新光金控为消灭公司、台新金控为存续公司的换股合并案（俗称“新新并”）顺利在股
东临时会上过关。据透露，台新金控董事长吴东亮早在股临会登场之前就透过他担任理事
长的工商协进会发函寿险公会，希望协助厘清，新光金核心子公司新光人寿帐上高达1200
多亿元的死利差互抵责任准备金，究竟是保户的钱还是公司的钱？
熟悉此事人士指出，吴东亮这么急，等不及“新新并”在股临会通过就透过工商协进会有
所动作，可能是因为在合并案中担任新光金财务顾问，有对合并案进行尽职调查（
due-diligence）的KPMG（毕马威财务咨询股份有限公司）今（2024）年9月出了一份报告
，根据金管会公布的第二阶段ICS过渡措施试算，在新寿与台新人寿合并的情境下，新寿
的ICS要到2034年才有100%，可以说清偿能力连续8年不及格（2026至2033年）。
检视一家保险公司清偿能力好坏的指标，目前称为RBC（资本适足率），为保险公司的自
有资本除以风险资本的比率，我国法规用200%当分野，也就是说，RBC要200%以上才算及
格或合规。2026年元旦，我国保险业要接轨新一代清偿能力制度ICS，RBC的200%法定标准
在ICS为100%。
金管会：ICS 100%算及格，2026年起每半年申报一次
金管会保险局副局长陈清源本周二（8日）宣布金管会调整今年度保险业计算RBC之相关报
表及填报手册时，谈及未来的监理方向，他表示，金管会参考IAIS（国际保险监理官协会
）所定标准，对ICS最低要求为100%，保险业者2026年起按金管会提供的在地化及过渡性
措施，比照RBC频率，每半年须向主管机关申报ICS，且须经会计师复核。
陈清源说，保险局针对保险公司在ICS底下，资本不足、显著不足、严重不足的数值定义
，将修改保险业资本适足性管理办法，并按行政程序法预告及发布。因保险局目前刚好有
很多接轨的事情要做，管理办法如果可以今年底赶出来当然最好。另外，保险局对保险公
司3类资本不足情况的处分措施，像是限期增资、提财务或业务改善计画、解除负责人职
务等等，则回归保险法第143之6条规定处理。
金管会要求保险公司2026年起，每半年申报一次ICS，根据KPMG今年9月出炉的机密报告（
private and confidentail），由于台新金子公司台新人寿规模太小，对于合并后的新光
人寿的ICS拉抬效果极为有限。新寿如果没跟台新寿合并，新寿的ICS要到2035年才能达标
，届时为101%，两家若合并，达标的时间仅提前一年，为2034年的100%。
财顾KPMG试算：新寿接轨后前3年，资本缺口千亿
这份2024年9月出炉的报告显示，假设新寿与台新寿合并，按金管会公布的第二阶段ICS过
渡措施设算，2026至2033年，新寿的ICS每一年依序为：77%、79%、80%、83%、85%、88%
、92%、96%，距离达到ICS为100%的资本缺口依序为：1064亿、1063亿、1053亿、995亿、
901亿、751亿、561亿、301亿元。数字显示，就算金管会持续宣布给保险业者接轨红利，
根据KPMG试算，新寿接轨后前3年仍有逾千亿元的资本缺口。
新寿目前帐上有1200多亿元死利差互抵责任准备金，吴东亮去年底就对友人表示，“死利
差互抵如果能用，那就解决了。”所谓能用，指取得金管会保险局同意，把属于“负债”
项下的死利差互抵责任准备金，改列至“股东权益”项下，并且计入自有资本，如此ICS
将可大幅走高，合并后的台新新光金控也不必办理现金增资向股东伸手要钱。
责任准备金是保险公司准备用来支付给保户的钱，自有资本则是源自公司股东出资，可以
这样转来转去吗？本周五（11日）傍晚，记者碰到保险与会计俱佳的金管会高层，把握机
会请教，高层闻讯后，原本轻松谈笑的脸色一沉，直言“这个问题没有那么单纯，其实我
们在乎的是清偿能力，分类标准只是怎么计算，我们还是在乎实质的东西。”
金管会高层脸沉 强调应着眼制度而非个案
金管会高层说，金管会的目标跟保险业者是一样的，希望2026年大家都顺利接轨，只是各
自要做的努力会不同。“我们很明显知道未来台湾寿险规模会不断扩大，未来波动绝对比
现在来得严峻，资本增加这件事情已经是大家共识，只是增加多少。我们大家要有务实想
法。”
记者问，有公司争取准备金计入自有资本，金管会高层闻讯后立刻说：“那是部分公司的
诉求，每家公司有自己的需求，我们都听到了，我们是做制度，不是针对个案。”他接着
说：“不是每家公司都有这样的诉求，每个人不同看法，如果这么有共识，不是早解决了
吗，一定不是那么简单，不是零跟一，如果很简单的是非题早就结束了。”
熟悉情况的寿险业资深主管表示，金管会高层说得没错，死利差互抵责任准备金改列自有
资本，多数寿险公司并不想碰这议题，担心这“天大的喜事”没弄好会变马蜂窝，“（其
他业者）担心会被打到死利差互抵连准备金都没办法提，变成要全部还回去给保户，这样
问题就大了。”死利差互抵责任准备金源自强制分红保单，估计目前至少还有数百万件。
忧天大喜事变马蜂窝 其他准备金也可以搬吗？
一位2002年曾经参与争取死利差互抵、不必分红给保户的寿险业资深人士表示，死利差互
抵就是把原本应该分红给保户的死差益（保户实际死亡率低于保险公司预估死亡率所赚取
的利润），不超过利差损的部分，用责任准备金的形式提列在保险公司的负债项下，当年
这么做是因为利率后来大幅走低，寿险业经营困难，财政部保险司（金管会保险局前身）
希望保户共体时艰。
该名资深专家坦言，22年来，死利差互抵伤害保户权益的质疑声浪始终没有断过。主要立
论为，寿险公司为了抢生意，把预定利率弄得高高的，利率反转走低，公司投资赚的不够
事先承诺要给保户的，产生利差损了，“保险公司自己不负责，却要保户来共同埋单，合
理吗？”
正因批判声浪不小，财政部保险司当年决策时，只敢让死差与利差互抵后的金额，也就是
全部或部分的死差益，提列成为责任准备金，但并未允许保险公司可以把这笔钱转为自有
资本，或是当成公司的钱来花掉。
该名参与过死利差互抵的资深专家指出，一旦金管会允许死利差互抵责任准备金可当成自
有资本，将是史无前例，因为，我国从来没有发生过，正常营运、没被政府接管的保险公
司，可以把性质截然不同的准备金变成资本，而且，准备金的种类很多，死利差互抵只是
其一，死利差可以搬来搬去，其他诸多准备金可不可以也搬来搬去？金管会当然可以同意
，迎接永无宁日的争议。
心得/评论：
卷土重来...? 这成语是我以前都用错 还是记者用错...?
虽然都是老资讯不是新讯息了
不过死利差真希望可以开放 那样西瓜就会变成纯金的西瓜
有关死利差：
问题公司可以列为资产 没有问题的公司却只能列为负债
金管会又说要给保户的 可是保户又早已解约
只因80、90年的函令给保险公司紧箍咒 (没有法律授权) 金管会被批过度监管又充满矛盾
摘自(三大法律事务所)万国法律的期刊意见 也许可以参考看看 不用登入可免费下载
https://www.airitilibrary.com/Article/Detail/P20240521001-N202405210008-00015