简述一下状况
资产1200 年入200
投资的方向有考虑这几种
1. 50现金50正二
2. 全正二盖牌，后面定期定额投入
3. 公债，质押100%（两次质押满）
4. 投等债（937B+942B) 质押80%（1.5次）
A)先讨论一下维持率的部分
1） 维持率不能低于133%
2） 低于后要补充到160%以上
对于3.
假设买100公债2次质押满
欠款100 须维持价值在140左右，可承受30%波动
对于4.
假设买100公司债质押80%
欠款80 须维持价值在112左右，可承受45%波动
B)讨论收益部分
B-1根据网络数据 大盘年化约9.6%
B-2正二成立至今10年涨了10倍 反推年化25%（请注意 由于目前大盘本益比较高（23.4） 不表示未来可以保持25%年化）
1)正统正二教 收益预估为12.5%，由于有现金部位有低买高卖的机会
2） All in 依历史经验 预期收益25%
3） 美债etf 目前4.3% 质押利率约为2.5，总年化4.3+1.8=6.1
有汇差风险，也有降息预期。由历史台币/美金汇率来看，预期汇损15%内。降息部分长线（3-10年）看回到2-2.5约有8码，大约30%。注：汇损15%下息收年化剩下3.6+1.1=4.7 依旧是可长持的选择
4）公司债目前年化为5.3左右，质押利率约为2.5，总年化5.3+（2.8*0.8=2.24）=7.5（质押八成）
P.S.不知道为啥937/942配息比这个预期还高不少，可能不能持续吧？汇差部分预期与美债相同，投等债长期平均利率为4.1，应足冲销汇差风险
结论
最后自己是倾向4），主要考量是PE已经24，中长期来看比较担心是否能维持这个成长速度。而7.5的年化是可接受的。由于收入税率在20～30%，所以对于高股息的动力较低。
倾向是建立免税现金流后持续投入正二
主要是怕自己考虑的不周全～来请教一下大家。