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Fed 降息倒数计时 法人建议金融股操作首选三档
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发布时间：
2024/04/02 21:13:31
记者署名：
卢宏奇
原文内容：
美国降息倒数计时，针对金融股操作，法人建议，银行股着重获利动能相对强劲、殖利率
较高标的，寿险股以财务体质相对稳健、配息较无虑标的为主，首选中信金（2891）、富
邦金（2881）、国泰金（2882）等三档。
市场普遍预期美联准会（Fed）最快6月启动降息，投顾法人评估，上半年国内银行存放利
差可随放款动能回升，有望较现阶段改善，但第2季若步入降息，下半年利差表现将收窄
，预估随放款成长，今年银行息收将呈现温和成长。
法人统计，近20年两次升息循环尾声至降息阶段，金融业股价净值比大致都先跌回升，评
估金融指数走势大致领先国内银行存放利差约六个月反应，预期短期国内银行存放利差仍
在，金融股指数可望获得一定支撑。
法人进一步分析，寿险业股价净值比与美国10年期公债走势相关系数达0.87，银行业股价
净值比则与国银存放利差相关系数达0.74，评估先前美国公债殖利率回落，主要受到整体
经济环境衰退，同时即将步入降息阶段，使金融类股评价表现承压。
在银行金控部分，法人预期上半年仍可因放款回温，整体国银利差持续改善，对于相关个
股评价具有一定支撑，但随降息等因素浮现，届时评价恐较为压抑。
寿险金控则因接轨新制面临庞大增资及发行次顺位债压力，评价向上空间有限，法人建个
股布局，宜回归殖利率及净值回升角度。
法人表示，操作金融股应以殖利率角度出发，主要原因是股市近期明显回升后，虽债券殖
利率仍在高档，但长线而言仍将逐渐回落，预期净值低点已过，若未 来无重大资本市场
波动下，无需再增提特别盈余公积，今年各金控配息皆有望优于去年。
心得/评论：
等降息后，
银行股和寿险业就逆转了，
银行股可以趁现在股价在历史高点的时候获利了结，
资金转进寿险金控逢低布局进场。
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