每样投资商品都有其特性与优缺点，没有绝对的好坏，重点还是在于是否能达到你理想中
的目标。但很多人会”误会”这个商品适合自己，但如果再进行深层一点的思考，结果可
能会不一样。以下4个评估要点可以参考看看：
股息不是利息
很多人会把股息当成是被动收入，过于专注殖利率，把配息当作是一项稳定的投资收入，
甚至类比银行定存的利息。但严格来说股息与利息的性质完全不一样，如果把股息当成利
息，就容易会忽略投资实际的总报酬率。那么股息跟利息差在哪呢?
1.总价值的变化
股息配发时，股价同时会降低，所以总资产不会有变化；利息配发时，不影响投资标的的
价格，所以总资产会增加。
2.股息税
如果你有买美股，配发股息时都会被扣30%的股息税，但是利息不会被扣税。
在美国，股息的英文是 “Dividend”，利息的英文是 “Interest”，连名称都不一样了
，也就表示其性质上的不一样。
3.实际获利的时间点
领到股息时来不能算实际赚到，要实际赚到股息有一个条件，那就是要“填息”，而填息
的时间长短不一定；利息在领到的那一刻就等于是实际赚到了，不用等待其他条件。
如果你喜欢现金流，我会建议应该专注于利息这类不影响本金的被动收入来源，像是债券
的利息、定存或借贷的利息。其他类的像是房租收入、自动化事业的收入等等，在本质上
会比股息的收入来得好一些。不然股息在理想的状况下只是帮你做“部分获利了结”的动
作而已；在不理想的状况下就是拿你自己的本金配给自己罢了。所以分清楚你想要的是股
息还是利息很重要!
股息再投入
学习投资后，会了解到很重要的一个观念，那就是“复利”。复利是指把领到的利息再去
买资产，产生利滚利的资产放大效果。所以在领到股息后要把配息再投入才会有复利的效
果。(但其实股息再投入虽然有复利，但效果反而会打折，这部分详细说明可以看下个标
题。)
不过在股市中，不是只有配息再投入才有复利的效果，即使不配息在市场上成长也能有复
利般的效果，所以股息再投入反而变成了多此一举的行为。如果股息领到不投入就没有复
利效果；如果领到股息会再投入又只是多此一举，那么为什么还要在意有没有领股息?
追求资产放大效果
“你的投资目标是什么?”
当然每个人的投资目的或是想要的效果都不太一样，但很多人投资的目的是为了尽早累积
到足够的资金可以财务自由，过上自己想过的生活。或者是生活得更有余裕、有底气可以
随时摆脱不想要的生活。像我自己就是想尽快累积资产到一个足够的程度后，可以不用工
作做着自己喜欢的事、过上自己想过的生活。
因此，为了实现这个目标，我想追求在能承受的合理风险下，追求极大化的资产放大效果
!
那么高股息就可能不太适合我，为什么呢?因为根据历史走势与金融相关研究指出，高股
息ETF的总报酬率，在长期下是难以高于市值型ETF的。虽然未来无法预测，但根据机率去
判断，我会去选择成功机率比较大的，而不是选择一个机率比较小的，那就比较像是赌博
而不是投资了。
如果你在意的不是尽早累积资产到一个程度，只是想要建立现金流的投资部位，那就没有
问题，选择高股息也许就是适合你的方法。但如果你希望资产累积速度可以快一点，但是
你选择高股息，那可能就不是适合的选择。因此，你要确定你投资的目的是要尽快累积资
产还是单纯要现金流，从这方面思考你会比较清楚。
股息收入的必要性
配息被大多数人认为是吸引人的现金流收入之一，看到有钱入帐总会让人觉得开心，但你
有思考过这个被动金流的必要性吗?
这是什么意思呢?
首先我们在前面了解到了股息不是利息，配股息类似于是被动卖股的一种概念。然后认真
想想，你的生活上是否真的有需要配息带来的收入吗?举例来说，许多偏好配息的人都是
想要打造能让自己退休的被动收入，或是退休时能有足够的被动收入。那么年轻时处于累
积资产阶段的你，有需要每月金流的理由吗?
你可能发现了，如果本业收入足够，且没有特殊需求的话，其实你并不一定需要股息带来
的现金流。这些特殊需求指的像是偿还贷款(房贷、质押利息)、心理作用之类的。所以没
有必要的话，会更建议在累积阶段的时候不用追求领股息，让资产在市场上持续成长，效
益会更好。
股息再投入会降低复利
配息再投入会降低复利
刚开始接触投资你应该都会学到配息要再投入才会有复利效果，资产才会累积的比较快。
这个说法没有错，但是，你知道配息再投入其实可能会降低复利效果吗?
先来观念回顾，配息后股价会下跌，持有资产总价值不会变
假设100元股票配息10元，配息后你会有90元股票+10元现金。而股票除息日到股息入帐中
间大概间隔有一个月的时间，这段时间过后股价不一定一还是会一样在当时除息时的价位
。
假设这一个月股价下跌10%，股息再投入后，你会持有81+10=91元价值的股票。相比不配
息情况跌10%=90元的价值，多了1元。
再假设这一个月股价上涨10%，股息再投入后，你会持有99+10=109元价值的股票。相比不
配息情况涨10%=110元的价值，少了1元。
也就是说下跌时你有10%资金避开了10%下跌风险，股价下跌貌似让你再投入可以捡到便宜
，但其实你投入的资金还是10元价值，并不会因为股价变低而比较有利。(因为股价高低
不会影响投入价值)
反过来说
上涨时你有10%资金错过了10%的涨幅机会，股价上涨后你再投入虽然不影响你投入的价值
，但配息却反而让你错过资金空窗这段时间的涨幅，所以这种情况反而是在降低复利效果
。
用100元举例可能没什么感觉，如果是100万 就差了1万、1000万就差了10万。而且股市
涨跌时间通常是牛市时间比较长；熊市时间比较短，所以理论上来说我们在股市中遇到上
涨的机率会比较高一些，如此一来配息对复利成长来说会比较不利。
再提到一个点是，领息的投资人为了避免被说左手换右手很喜欢用填息的说法来反驳(但
左手换右手是一个资产性质转换的事实，跟填不填息无关)，因此也很喜欢高股息股票或E
TF能够快速填息，这样股利就会觉得算赚到。
但如果真如领息的投资人偏好的快速填息状况，那么在股息实际入帐前就填息也就等于是
在助长降低复利的效果，这样到底该不该开心呢?我觉得阅读这篇文章的你有空可以来好
好思考这个问题。
截取自文章部分内容，完整版可以到这边阅读
https://iiil.io/jpAD

眼前的利不是利 你说的摊是什么摊看看00919一年来还是有3X%报酬率 还是赢过很多人原本买ETF的目的就是远胜自己乱操作 结果现在又在带风向说不要买高股息ETF ZZZZZZZZ高股息ETF除了发股利 股价也有在成长好吗

919股价也有成长啊 不要再唱衰了啦 资产配置而已

高股息ETF视为 自动停利 还比较有意义不配息的ETF要是没卖在高点 后来空头跌下来也是场空

欧印 00940 我就问怎么输

听君一席话

听得懂的听得进去 听不进去就听不进去 就用时间证明看看

会费多少

又开始有人在劝人为善囉 台湾前几大都是白痴在买的你最聪明

先说了股息再投入提到复利；后面说再投入会降低会降低复利 那你立意到底是要投入还是不投入

谢谢股市人生导师 台湾有一兆资金在高股息 真是一群蠢蛋

。

楼下推左肾换右肾正二神轿感谢各位高股息超人付出

呃… 管太多了吧，抱得住与抱不住，光这点买高股息的人他们自己抱得住最要紧啊，心态Ok抱正2也没问题，所以适合就好了呗

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不要再劝了 少一点人买0050 这样我才能继续低点建仓

笑死 少一点人买0050你也无法低点建仓 五十步笑百步

蛤

照这逻辑 有配息的个股都不该买 尤其联发科 联咏买ETF就是买这些成分股 不该买高股息ETF的话 就也不该买这些成分股所以应该买不配息的 例如LINEPAY 新光金所以买联发科的还要分2种人 一种是看好公司的 一种为了殖利率的 呵那一个看好联发科的 买在600元 另一个为了殖利率的买了联发科也买在600元 这2个人的绩效有差别吗又或者看好联发科的买在600 为了殖利率的买在400呢事实上就是这2个都赚钱了 而且看殖利率的说不定赚更多 在那分成什么不能看殖利率就是个笑话联发科就兼具股价成长跟股利 谁说不可兼得?还是会幻想如果联发科不除息 股价会比现在高?其实不除息的话 只是净值比现在高 但股价不见得

用高殖利率吸引人的就是烂公司，end

股价是市场共识来的 有的没赚钱本益也五六十倍以上跟他的净值更扯不上关系 那些高股息ETF的净值是跟着成分股的市价在走 所以只要成分股还在涨 ETF就涨就算你都买不配息的ETF 那些成分股是牛皮股 一样没屁用 讲白一点 哪一种ETF好 就是看那个ETF的成分股动能如何所以前几年金融股很好的时候 00878就是一代神ETF但是现在AI好 00878就像废物 这就ETF版的类股轮动压错类股时 就会发现别的类股狂涨 自己买的都不会动买ETF也一样 在那比哪个ETF绩效好本就可笑 ETF就看成分股表现的东西

这一派理论的信徒都认为高股息公司=垃圾，你不会有资本利得，嘻嘻。别人都白痴，选一堆高股息垃圾组成etf，嘻嘻。00919就是资本利得跟股息两边赚，信徒只会说是特例，嘻嘻等等就要拿出回测模型了，嘻嘻嘻

打这么多字 手不会酸吗

一样的观念内容绿角已经讲10年了，了无新意给箭头

如果像长荣150元配息70元，然后股票跌了20%不就躲跌？那我再拿股利进去买低点不就比你正常买多？

账面越来越多钱 我一定投资错误

少年股神看不起小钱也是正常