原文标题：不只以巴开战利空！谢金河：股市还有4大致命隐忧 随时爆开
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发布时间：2023-10-10
原文内容：
编按：以色列遭巴勒斯坦伊斯兰主义团体“哈玛斯”突袭，双方战火持续延烧，冲击国际
股市。9日美股四大指数开盘全面走弱，道琼指数小跌0.28%，费半指数跌逾1.6%；欧股部
分，英国股市下跌0.14%相对有撑，德法股市跌幅约0.7%左右。
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二○二三年在不知不觉中又过了四分之三，全球股市呈现的是上半年好、下半年弱的走势
，到第三季底为止，把全球股市扫瞄一下，美国费半指数在ＡＩ加持下，Nvidia、SMCI大
涨，带动费半指数大涨三五．六三％，Nasdaq也有二六．三％的涨幅，是全球股市最大的
亮点。
而日本日经指数前三季上涨二二．○九％，成为亚洲最大的黑马，东证指数更是创下历史
新高，台股今年前三季上扬十五．六七％，赢了韩国的十．二二％，成为亚洲第二大强权
，印度股市上涨八．三％排行第四，欧洲的德国、法国今年都有十％以上的涨幅，在通膨
肆虐下，股市反而跑出亮点，甚至在战火中的俄罗斯ＲＴＳ美元指数也有三．八一％的涨
幅，成为美国新生产基地的墨西哥股市上涨四．九％。
台港股市差距缩小
弱势的市场出现在东协及中港，去年逆势抗跌的东协市场，今年泰国表现最弱势，前三季
大跌十一．八二％，新加坡也小跌一．○四％，上海股市维持平盘，上海Ａ股小涨○．七
一％，但深圳成分指数下跌八．二三％，深圳Ａ股跌三．三％，比较惨的是香港恒生指数
下跌九．九七％，中国股市有漫长的长假，十月三日港股恢复交易，恒生指数下跌四七八
．四六，收在一七三三一．二一，这个大幅拉回又让恒生指数与台股加权指数缩小距离，
台港股市最小的差距剩下八七六．八七，正在往交叉的路上前进。
进入第四季，通常是有利股市上扬的季节，不过眼前的变量增加了，第一个变量是美债殖
利率不断升高，今年上半年股市强势上扬，反应的是美国Fed加息已到上限，甚至可能有
降息的预期，不过九月Fed议息大会上鲍威尔没有放鸽，反而强调到十一月可能再升息一
码，甚至扬言利率在高档会维持一段较长的时间。投资人期待降息的期待落空，这个时候
美国各年期公债殖利率快速走高。
我们以十年债殖利率来看，今年上半年最后一个交易日，美国十年债殖利率是三．八四一
％，三十年债是三．八四六％，七月最后一个交易日是三．九六五％，三十年债是四．○
一四％，到八月三十一日，十年债是四．一一二％，三十年债是四．二二三％，到了十月
三日，十年债跑到四．七九五％，三十年债是四．九二三％，市场期待降息的憧憬落空，
今年整体债市回报率是负的一．二％，降息的期待落空，也使得今年上半年大涨的股市出
现回调的压力。
外资转卖导致台股承压
第二个变量是美元，去年美元在美国加快升息脚步中拉升到一一四．七七八，美元大涨也
造成全球股市大跌，随后美元在降息预期中走低，到七月十四日美元指数最低跌到九九．
五七八，整个第三季美元强力上涨三．九九％，美元指数最高来到一○七．三四八，美元
指数最低的时候，美国各大指数也都在这个时候写下今年最高，像Nasdaq 100指数到一五
九三二．○五，Nasdaq到一四四四六．五五，费城半导体指数也来到三八七五．一七，今
年最高拉出五三．六％的涨幅，接下来要观察，如果美元指数持续再走高，全球股市向下
调整的压力就会增大。
今年以来，亚洲货币持续贬值，人民币创了七．三四兑一美元新低，新台币碰触三二．三
，已经来到去年三二．三三五的门前，日圆也跌到一四九．一一，一五○大关卡也在眼前
，韩元又展开新一轮贬势，从一二一六．一贬到一三五九．六六，亚币的贬值也造成外资
汇出，今年外资买超台股一度逾三千亿，到九月三十日为止，只剩下三．一亿，近两个交
易日外资又卖超，到十月三日为止，外资净卖超台股九一亿台币，外资是牵动指数最重要
的力量，外资转买为卖超，也增添台股下跌的压力。
美元走高，去年债券殖利率创下十六年新高后一直往上走，这使得市场信心一直往下，进
入第四季，美国政府一度面临关门停摆的压力，三日美股大跌，很重要的一个意外是美国
众院议长麦卡锡遭到罢免，美国政坛内斗再增涟漪，也让股市平添变量。
另一个是油价，在俄罗斯伙同中东国家联手减产的冲击下，ＷＴＩ油价最高跑到九二．二
五美元，北海布兰特油价到九四．五五美元，油价高悬在九○美元以上，又增添了通膨压
力，而在这个时候，美国三大汽车厂工会发起罢工，拜登总统又到现场应援，原本面对空
前压力的美国汽车产业又遭到进一步重创，这些因素加在一起，使得美股进入充满希望的
第四季显得步履蹒跚。
心得/评论：
新闻之前说Q4的行情连老谢都怕
现在又说以巴战争利空不够 还有四大隐忧
搭配美股昨晚走势跟日韩现在
各位知道该么做了吧