原文标题：辉达股价失控！投资者可能忽视这一“关键风险”
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发布时间：2023年8月23日 周三 上午7:46
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原文内容：
Yahoo奇摩财经编辑室
2023年8月23日 周三 上午7:46
这周辉达 Nvidia (NVDA)公布财报前，投资者对 AI 炒作可能忽略了一个重要因素。假如
辉达不能生产足够供应大型语言模型所需的热门 AI 芯片，那么它可能无法达到不断攀升
的华尔街利润预期。如果真是这样，辉达的股价气球可能会破裂。
“近几周以来，辉达的预期持续攀升，投资者的讨论似乎集中在供应而非需求方面。”
Stifel 分析师Ruben Roy在周二的最新客户报告中指出。Roy补充说，供应问题及其对辉
达业绩指引的短期影响是“关注的焦点”。
辉达在AI领域占据领先地位，因为其H100芯片为OpenAI的ChatGPT平台和其他新兴技术应
用提供动力。该公司还与ServiceNow (NOW)和Snowflake (SNOW)签署了知名的生成式AI晶
片交易。
强劲的需求触发了辉达在5月24日对业绩指引的实质性上调。辉达表示，它预计第二季的
收入将约为110亿美元，上下波动范围为2%。华尔街此前预期的收入为72亿美元。
次日，辉达的市值激增了1840亿美元，投资者争相参与这个高速增长的狂欢。
辉达在5月份公布令人震惊的预测，让华尔街对该公司在8月23日公布财报时提出的强劲业
绩指引保持警惕。
汇丰、KeyBanc和BMO Capital Markets是最新将其对辉达的股价目标上调至第二季成果的
投资银行。而上周，富国银行、巴德银行和摩根士丹利也通过Yahoo财经的Dan Howley表
示，它们发表了自己的乐观评论，为盈利前的激励情绪助兴。
Bernstein分析师Stacy Rasgon在Yahoo财经直播中说：“上一季的指引相当惊人。我不得
不看两次数字。我无法在脑海中理解，而我已经做这份工作相当长的时间了。我从未见过
这种状况，来自一家已确立并且规模化的公司的指引。所以真的是相当难以置信。”
仅在过去一周，辉达的股价上涨了15％，使全年至今的涨幅达到221％。
然而，芯片供应的不确定性至少应该被辉达的看涨者所承认，因为这是非常现实的。
VentureBeat报导称，像甲骨文 (ORCL)、Meta (META)和微软 (MSFT)等科技巨头可能需要
数十万枚Nvidia的H100芯片。对这些芯片的无法满足的需求正在引发硅谷的供应短缺担忧
，并可能在短期内限制Nvidia的营收增长。
“谁能获得多少个H100芯片，以及何时能获得，是谷中的头等八卦。”科技内幕人士和顶
级数据科学家Andrej Karpathy本月初在Twitter上表示。
辉达的看涨者Rasgon也承认这个问题是一个高风险。 “供应非常有限，因此客户无法得
到他们想要的东西。”Rasgon解释说。
“在半导体和许多其他领域，都会出现一种称为双重订购的现象。当人们得不到他们想要
的东西时，他们会订购更多。”
“对于辉达来说，主要的争议之一是我们看到的这种新需求水准，是增长的新基线吗？还
是前移和恐慌性购买，是否存在一个空窗期？”Rasgon继续说道：“而且，某个时候，
Nvidia出现空窗期的机会是多少？这可能是100％。我们以前见过，将来还会再见到。”
心得/评论：明天要开奖了，但不确定性很大，产能是否足够让辉达业绩成长
是个问号，总之，明天就知道AI股上还是下了。
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